La Plata se está ajustando de nuevo – TDS

El mercado sigue temeroso de otro evento de silversqueeze a la vuelta de la esquina, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Materias Primas de TDS.

El comportamiento comercial de los tenedores de ETF probablemente esté en cambio

"No estamos preocupados. El mercado ahora está en un mejor equilibrio, ya que el silversqueeze en el que puedes invertir resultó en dislocaciones extremas que ahora se están resolviendo por sí solas. Una inundación de plata aún está en camino en lo que probablemente será la mayor reposición de las reservas de plata flotantes de Londres en la historia."

"Entre Shanghái, Comex y las salidas de ETF, las reservas flotantes de la LBMA han aumentado en al menos 50 millones de onzas desde que el squeeze más épico en medio siglo devastó la estructura del mercado de la Plata. Lo más importante es que, con los precios sin poder recuperar el nivel de 50$/onza, el comportamiento comercial de los tenedores de ETF probablemente esté en cambio."

"Tras un breakout fallido, precios más bajos generarán liquidaciones, lo que a su vez repondrá aún más el flotante en un ciclo autorreforzante que debería seguir siendo fundamentalmente bajista durante algún tiempo. Además: Ser un poco B.A.D. no perjudica en la Plata: el metal blanco históricamente ha tenido un rendimiento significativamente inferior como cobertura contra la devaluación. Hubo un tiempo para temer un silversqueeze. Este no es el momento."