El USD cotiza mixto tras la decisión de la Fed – Scotiabank

El Dólar estadounidense (USD) se presenta mixto y ligeramente más firme mientras los mercados lidian con una serie de problemas que impulsan el sentimiento del mercado, informan los estrategas principales de divisas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

Las conversaciones Trump/Xi terminan positivamente

"La breve reunión entre Trump y XI de hoy concluyó con una tregua de un año que verá, entre otras concesiones, que EE.UU. reduzca algunos aranceles y que China suspenda las restricciones a las exportaciones de tierras raras. Sin embargo, una conclusión aparentemente positiva de las conversaciones no se ha trasladado a las acciones, donde el sentimiento se ha visto empañado por el cauteloso recorte de tasas de la Fed de ayer y las ganancias mixtas del sector tecnológico. El EUR es un moderado superador antes de la decisión de política del BCE, tras la publicación de datos de crecimiento de la Eurozona más fuertes de lo esperado. El JPY es un claro rezagado, mientras tanto, tras la decisión de política del BoJ de hoy (como se esperaba) de mantener las tasas."

"El resultado de la Fed de ayer fue en gran medida como se esperaba: un recorte de 25 puntos básicos en la tasa objetivo y la preparación para el fin de la reducción del balance de la Fed (en diciembre). También hubo disidencia: el gobernador Miran favorecía un recorte de 50 puntos básicos, mientras que el presidente de la Fed de Kansas City, Schmid, prefería no hacer ningún recorte. La división resalta la tensión en el mandato de la Fed y un FOMC inusualmente dividido. La conferencia de prensa del presidente Powell señaló 'opiniones fuertemente divergentes' sobre las perspectivas de política a corto plazo y el presidente fue inusualmente contundente al rechazar las expectativas de más flexibilización en diciembre. Dijo que otro recorte no era una 'conclusión inevitable', añadiendo 'lejos de eso' un par de veces al hablar sobre las perspectivas de política."

"Este fue un ejercicio de gestión de expectativas para permitir a la Fed algo de margen de maniobra si, por ejemplo, la paralización del gobierno persiste y la Fed sigue privada de informes de datos económicos. Las tasas más bajas siguen siendo muy probables, incluso si el momento es un poco menos seguro. Los swaps reflejan la perspectiva más cautelosa, con las probabilidades de un recorte en diciembre cayendo a alrededor del 70%, desde bien por encima del 90% antes de la reunión de ayer. Los rendimientos ligeramente más firmes están ayudando a respaldar el USD, pero, con recortes aún en el horizonte (los mercados aún anticipan más de 100 puntos básicos de flexibilización de la Fed en los próximos 12 meses), el margen para ganancias puede seguir siendo limitado."