GBP: Nuevas luces de esperanza – Commerzbank

En las últimas semanas, la Libra esterlina (GBP) se ha recuperado significativamente frente al euro, con el tipo de cambio ahora situándose en torno a 0.84 en lugar de 0.87. Si bien el acuerdo comercial con EE.UU. ciertamente jugó un papel en esto, la inflación más alta de lo esperado en abril también dejó claro que el Banco de Inglaterra (BoE) no puede recortar las tasas de interés tan rápidamente como se pensaba anteriormente, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

Es probable que la GBP se aprecie más lentamente de ahora en adelante

"Lo nuevo es que el estado de la economía real no es tan malo como lo era hace unas semanas. El jueves se publicaron las estimaciones iniciales de los índices de gerentes de compras de mayo. Aunque el PMI manufacturero cayó inesperadamente, este sector prácticamente no ha jugado ningún papel en el crecimiento del Reino Unido en los últimos años. Más decisivo fue el hecho de que el PMI de servicios volvió a superar la marca de 50, sugiriendo un crecimiento débil. Las ventas minoristas de abril fueron incluso mejores de lo esperado. En los primeros cuatro meses del año, las ventas fueron significativamente mejores que a finales del año pasado."

"Si bien había temores de estanflación hace unas semanas, ahora las perspectivas en el Reino Unido parecen más brillantes. Algunos comentaristas están revisando sus pronósticos del Banco de Inglaterra (BoE), argumentando que la economía real no necesita más estímulo monetario. Sin embargo, seríamos algo más cautelosos aquí. Aunque nuestros economistas recientemente revisaron al alza su pronóstico de crecimiento del Reino Unido, el aumento fue solo leve. En cambio, sentimos que nuestros pronósticos recientes han sido confirmados. Las cifras macroeconómicas del Reino Unido fueron sorprendentemente buenas en la primera mitad de 2024, solo para debilitarse significativamente en la segunda mitad."

"Hemos señalado con frecuencia que la tendencia subyacente probablemente se encuentre en algún lugar en el medio. Ahora que las cifras son fuertes nuevamente, nos sentimos confirmados en nuestra opinión de que la economía británica está en mejor forma de lo que parecía hace solo unas semanas. Al mismo tiempo, sin embargo, advertiríamos contra esperar milagros. Por lo tanto, asumimos que la libra probablemente se apreciará más lentamente de ahora en adelante, aunque mantenemos nuestra perspectiva positiva."