El Oro cotiza firmemente por debajo del máximo histórico debido a la Fed y los riesgos geopolíticos

• El Oro se mantiene firme cerca de máximos históricos mientras la incertidumbre sobre la perspectiva de política de la Reserva Federal mantiene a los operadores a la defensiva.
• La compra por parte de bancos centrales, las entradas de ETFs y los riesgos geopolíticos continúan apoyando los precios
• Los técnicos siguen siendo constructivos, con los alcistas apuntando a una ruptura por encima de 4.350$.

El Oro (XAU/USD) comienza la semana con un pie firme, extendiendo su avance por quinto día consecutivo mientras la incertidumbre sobre la perspectiva de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) mantiene a los operadores a la defensiva. Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza alrededor de 4.345$, justo por debajo de su máximo histórico cerca de 4.381$, marcado el 20 de octubre.

Desde una perspectiva macro más amplia, el metal sigue siendo apoyado por tensiones geopolíticas persistentes. Al mismo tiempo, la continua fuerte demanda de los bancos centrales y las robustas entradas en fondos cotizados en oro (ETFs) están proporcionando un viento de cola constante para los precios.

Los inversores también se están posicionando para un calendario económico estadounidense ocupado en los próximos días, con datos próximos que probablemente darán forma a las expectativas en torno a la senda de política de la Fed hasta 2026. Esta semana, la atención se centra en el retrasado informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de octubre y noviembre, que se publicará el martes, seguido del Índice de Precios al Consumidor (IPC) el jueves.

Movimientos del mercado: Los mercados se mantienen a la defensiva en medio de la desaceleración de China y señales cautelosas de la Fed

• Los últimos indicadores económicos de China destacaron una desaceleración generalizada en la segunda economía más grande del mundo, con una producción industrial de noviembre que se expandió un 4.8% interanual, por debajo de las expectativas y ligeramente más lenta que en octubre, mientras que las ventas minoristas solo aumentaron un 1.3%, marcando su ganancia más débil desde finales de 2022. Los datos más suaves han reforzado las preocupaciones sobre el crecimiento global, apoyando un sentimiento averso al riesgo y sustentando la demanda de refugio seguro para el Oro.
• Las tensiones geopolíticas siguen elevadas en medio de las estancadas conversaciones de paz lideradas por EE.UU. entre Rusia y Ucrania. Reuters informó que el presidente ucraniano Volodímir Zelenski ofreció abandonar la solicitud de Ucrania para unirse a la alianza militar de la OTAN a cambio de garantías de seguridad occidentales, como parte de los esfuerzos para poner fin a la guerra con Rusia. La propuesta cumpliría uno de los principales objetivos de guerra de Moscú, aunque Kiev hasta ahora se ha mantenido firme en no ceder territorio a Rusia.
• La Fed redujo los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos (pbs) la semana pasada en una votación de 9-3, llevando la tasa de política a un rango de 3.50%-3.75%, y señaló un enfoque de "esperar y ver" para un mayor alivio mientras los responsables de la política equilibran la suavidad continua del mercado laboral con una inflación aún persistente.
• En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el banco central está "bien posicionado para esperar y ver cómo evoluciona la economía", mientras reconocía riesgos en ambos lados del mandato dual de la Fed. El tono relativamente menos agresivo llevó a los operadores a prever dos recortes de tasas el próximo año, incluso cuando el último gráfico de puntos apunta a solo uno.
• Dos de los tres disidentes, incluido el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, y el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, prefirieron dejar las tasas sin cambios. Goolsbee dijo el viernes que prefería esperar una mayor claridad sobre la inflación antes de aliviar más, mientras que Schmid argumentó que poco había cambiado desde la reunión anterior, enfatizando que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la economía aún muestra impulso con un mercado laboral que se enfría pero que está en gran medida equilibrado.
• De cara al futuro, el calendario económico de EE.UU. es ligero el lunes, con el Índice de Manufactura del Empire State de Nueva York programado para su publicación. Los mercados también analizarán los comentarios del gobernador de la Fed, Stephen Miran, quien disintió a favor de un recorte de tasas de 50 puntos básicos, junto con las declaraciones del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, más tarde en el día.

Análisis técnico: Los alcistas apuntan a una ruptura por encima de 4.350$

Desde una perspectiva técnica, la estructura más amplia del Oro sigue siendo constructiva tras un movimiento de continuación alcista por encima de un patrón de triángulo simétrico. En el lado positivo, la resistencia inmediata se observa cerca del nivel de 4.350$, antes de una posible re-prueba del máximo histórico alrededor de 4.381$.

En el lado negativo, la antigua zona de ruptura cerca de 4.250$ ahora actúa como un soporte inicial clave, seguido por la SMA de 50 períodos en ascenso. Un retroceso correctivo más profundo podría atraer un nuevo interés de compra en la región de 4.180$-4.170$.

Los indicadores de impulso también apoyan el lado positivo, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) manteniéndose por encima de 70, señalando un fuerte impulso alcista, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) en 40 ha aumentado bruscamente, apuntando a condiciones de tendencia en fortalecimiento.