EUR/USD cotiza cerca de máximos de varias semanas en medio de un Dólar estadounidense más débil y una perspectiva cautelosa de la Fed
- El EUR/USD avanza ligeramente mientras el Dólar estadounidense sigue bajo presión tras el recorte de tasas de interés de la Fed.
- Los comentarios moderados de la Fed y los datos de manufactura más débiles pesan sobre el Dólar.
- Los mercados se centran en los datos retrasados de NFP y CPI para obtener pistas sobre la perspectiva de política de la Fed.
El Euro (EUR) se fortalece frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes, ya que el Dólar sigue bajo presión sostenida tras el recorte de 25 puntos básicos (pbs) de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) la semana pasada. En el momento de escribir, el EUR/USD se cotiza alrededor de 1.1760, su nivel más alto desde el 1 de octubre.
Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se encuentra cerca de 98.18, cerca de un mínimo de dos meses.
Sumando a la presión a la baja del Dólar, los comentarios moderados del gobernador de la Fed, Stephen Miran, mantuvieron al Dólar bajo presión, ya que defendió su preferencia por un recorte de tasas de 50 puntos básicos en la última reunión. Miran argumentó que las presiones inflacionarias subyacentes ya están cerca del objetivo del 2% de la Fed una vez que se eliminan los componentes rezagados e imputados, advirtiendo que los riesgos de política siguen siendo "innecesariamente ajustados".
Él enfatizó que la elevada inflación en vivienda refleja desequilibrios pasados entre oferta y demanda en lugar de las condiciones actuales y dijo que un ritmo más rápido de relajación sería apropiado para acercar la política a un nivel neutral.
En el frente de datos, el Índice de Manufactura Empire State de Nueva York para diciembre apuntó a una fuerte desaceleración en la actividad. El índice cayó a -3.9 desde 18.7 en noviembre, fallando en las expectativas del mercado de 10.6.
La atención ahora se centra en un calendario económico estadounidense cargado de datos en los próximos días, con lanzamientos esperados que jugarán un papel clave en la formación de expectativas sobre el camino de política de la Fed hacia 2026. Esta semana, el foco está en el informe retrasado de Nóminas No Agrícolas (NFP) de octubre y noviembre, que se publicará el martes, seguido del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE.UU. el jueves.
Por el lado del Euro, el calendario económico es relativamente ligero al inicio de la semana. La Producción Industrial de la Eurozona aumentó un 0.8% mensual en octubre, superando las expectativas del mercado de 0.1% y acelerándose desde el 0.2% anterior.
Mirando hacia adelante, el enfoque se desplaza hacia las encuestas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de HCOB, la encuesta de Sentimiento Económico ZEW el martes y la decisión sobre tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) el jueves, donde se espera que los responsables de políticas mantengan sin cambios las tres tasas de interés clave.
Con el BCE esperado para mantenerse en espera mientras los mercados continúan reevaluando la perspectiva de política monetaria de la Fed y las expectativas de un mayor alivio, el camino de menor resistencia para el EUR/USD parece seguir siendo al alza.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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