El Yen japonés se negocia con una leve tendencia negativa en medio de la disminución de la demanda de refugio seguro

• El Yen japonés atrae a algunos vendedores a medida que la relajación de las tensiones comerciales socava la demanda de refugio seguro.
• Las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y los riesgos geopolíticos deberían ayudar a limitar cualquier caída significativa.
• Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed deberían seguir prestando apoyo al JPY de bajo rendimiento.

El Yen japonés (JPY) baja durante la sesión asiática del martes y erosiona parte de las fuertes ganancias de recuperación del día anterior desde un mínimo de dos semanas frente a su contraparte estadounidense. El estado de ánimo general del mercado sigue siendo cautelosamente optimista en medio de señales de relajación de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, las dos economías más grandes del mundo, y esperanzas de que EE.UU. comience a anunciar algunos acuerdos comerciales. Esto, a su vez, se considera que socava los activos tradicionales de refugio seguro, incluido el JPY, aunque los operadores parecen reacios a abrir apuestas direccionales agresivas antes de la reunión de política del Banco de Japón (BoJ) esta semana.

El banco central japonés tiene programado anunciar su decisión el jueves y se espera que mantenga las tasas de interés estables en medio de los crecientes riesgos para la frágil economía debido a los aranceles de EE.UU. Sin embargo, las señales de una inflación en expansión en Japón mantienen abierta la puerta a un mayor endurecimiento de la política por parte del BoJ. Además, las tensiones geopolíticas persistentes y el cambio rápido de postura del presidente estadounidense Donald Trump sobre las políticas comerciales mantienen a los inversores en vilo, lo que podría limitar las pérdidas del JPY. Además, el sentimiento bajista subyacente en torno al Dólar estadounidense (USD) debería contribuir a limitar cualquier ganancia significativa para el par USD/JPY.

Los alcistas del Yen japonés se vuelven cautelosos en medio de un tono de riesgo positivo; el potencial a la baja parece limitado

• El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo el lunes que muchos países han ofrecido propuestas arancelarias "muy buenas". Esto se suma al optimismo sobre la posible desescalada de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y sigue apoyando un tono de riesgo positivo.
• Sin embargo, las señales mixtas sobre el estado de las negociaciones entre EE.UU. y China añaden una capa de incertidumbre. De hecho, el presidente estadounidense Donald Trump dijo la semana pasada que las conversaciones comerciales con China estaban en marcha, aunque China ha negado que se estén llevando a cabo negociaciones arancelarias.
• Se espera que el Banco de Japón actúe con cautela y pause los aumentos de tasas adicionales en medio de preocupaciones de que los nuevos aranceles de EE.UU. podrían reducir el PIB de Japón en un 0,5%. Dicho esto, una mayor inflación y un aumento salarial significativo proporcionan al BoJ margen para una mayor normalización de la política monetaria este año.
• Además, un rápido acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón podría dar más confianza al BoJ para aumentar las tasas nuevamente. Esto marca una gran divergencia en comparación con la creciente aceptación de que el crecimiento global lento alentará a la Reserva Federal a realizar recortes de tasas más profundos.
• Los operadores están valorando la posibilidad de que el banco central de EE.UU. reanude su ciclo de recortes de tasas en junio y reduzca los costos de endeudamiento en un punto porcentual completo para finales de 2025. La consiguiente reducción de la diferencia de tasas entre EE.UU. y Japón debería respaldar al Yen japonés de bajo rendimiento.
• El presidente ruso Vladimir Putin declaró un sorpresivo alto el fuego unilateral de 72 horas en el conflicto de Ucrania a partir del 8 de mayo, aunque el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, desestimó la tregua de tres días. Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico y podría beneficiar aún más al JPY de refugio seguro.
• El Dólar estadounidense lucha por capitalizar la recuperación de la semana pasada desde un mínimo de varios años, ya que el escepticismo sobre las políticas comerciales de Trump y la cautela antes de la reunión del BoJ y los datos de EE.UU. limitan el potencial alcista del USD/JPY.
• Los inversores examinarán las proyecciones económicas actualizadas del BoJ en busca de pistas sobre la línea de tiempo para el próximo aumento de tasas. Mientras tanto, las ofertas de empleo JOLTS de EE.UU. el martes, los Gastos de Consumo Personal de EE.UU. el miércoles y las Nóminas No Agrícolas (NFP) el viernes podrían proporcionar información sobre la perspectiva de política de la Fed.

El USD/JPY podría reanudar la reciente tendencia bajista bien establecida una vez que se rompa la marca de 142.00

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY luchó por encontrar aceptación por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas y enfrentó rechazo cerca de la marca de 144.00. Dado que los osciladores se mantienen en territorio negativo en gráficos diarios y horarios, algunas ventas de seguimiento por debajo de la cifra redonda de 142.00 se verán como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas. Los precios al contado podrían luego acelerar la caída hacia la zona media de 141.00 en ruta hacia la región de 141.10-141.00. La trayectoria descendente podría extenderse aún más hacia el soporte intermedio cerca de la zona de 140.50 y eventualmente exponer el mínimo de varios meses, niveles por debajo de la marca psicológica de 140.00 tocada la semana pasada.

Por otro lado, el obstáculo inmediato se sitúa cerca de la región de 142.60-142.65, por encima de la cual un movimiento de cobertura de cortos podría elevar el par USD/JPY hacia la marca de 143.00 en ruta hacia la siguiente resistencia relevante cerca de la zona de 143.40-143.45. Algunas compras de seguimiento deberían permitir que los precios al contado conquisten la cifra redonda de 144.00. Una fortaleza sostenida y aceptación por encima de esta última sugeriría que el par ha formado un mínimo a corto plazo y allanaría el camino para un movimiento alcista significativo.