El Franco suizo pierde terreno mientras la divergencia entre las políticas de la Fed y el SNB favorece al Dólar

• El Franco suizo se debilita a medida que la recuperación de los rendimientos del Tesoro estadounidense ofrece soporte al Dólar.
• Las cifras más elevadas del IPC y el IPP de Estados Unidos refuerzan las expectativas de otra subida de tasas de interés de la Fed antes de fin de año.
• La baja inflación de Suiza mantiene contenidas las expectativas de subidas de tasas.

El USD/CHF cotiza con un sesgo ligeramente positivo el lunes, mientras el Dólar estadounidense (USD) se estabiliza tras el retroceso de la semana pasada, impulsado por una fuerte caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 0.8260, subiendo un 0.22% en el día.

El rendimiento de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años sube alrededor de 7 puntos básicos (pb) hasta el 5.13%, recuperándose después de tocar el 5.03% el jueves, su nivel más bajo desde el 23 de septiembre. Los rendimientos cayeron con fuerza la semana pasada, ya que una venta masiva de acciones liderada por el sector de la inteligencia artificial llevó a los operadores a alejarse de los activos más arriesgados y recurrir a los bonos gubernamentales.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 101.95 después de caer a 101.58 el viernes. La debilidad del Euro (EUR) debido a la inestabilidad política y las crecientes preocupaciones fiscales en Francia ofrece soporte adicional al Dólar estadounidense.

Las expectativas de nuevas subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) también amortiguan la caída del Dólar. Los datos de inflación de Estados Unidos publicados la semana pasada sorprendieron al alza, con el Índice de Precios al Consumo (IPC) general subiendo un 0.6% intermensual y un 3.7% interanual en septiembre. La inflación subyacente subió al 2.6%, superando las expectativas del 2.5%. Los precios de producción también fueron más elevados de lo esperado, reforzando las preocupaciones de que la inflación pueda mantenerse por encima del objetivo del 2% de la Fed durante más tiempo.

Sin embargo, los operadores esperan ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios este mes, después de subir la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos en septiembre. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, evitó ofrecer orientación futura el viernes y dijo: "No prejuzgo las reuniones." La herramienta FedWatch de CME muestra que los operadores valoran en un 15% la probabilidad de una subida de tasas en la reunión del 27 y 28 de octubre y en un 89% la probabilidad de una subida en diciembre.

Las perspectivas de un mayor endurecimiento de la Fed mantienen al Franco suizo (CHF) a la defensiva, especialmente mientras el Banco Nacional Suizo (SNB) mantiene su tasa de política monetaria en el 0%. El listón para una subida de tasas del SNB parece relativamente alto, ya que la inflación se mantiene dentro de su rango de estabilidad de precios del 0%-2%. Sin embargo, la demanda de refugio seguro vinculada a las tensiones geopolíticas y la inestabilidad política en Francia podría ofrecer soporte al Franco suizo frente a otras divisas principales.