El Yen se rezaga frente a las principales divisas mientras se dice que el BoJ se opone a una subida
- El USD/JPY cae por debajo de 158.00 tras el informe del BoJ y luego vuelve a subir cerca de 158.50.
- Los operadores sitúan cerca del 10% la probabilidad de una subida del BoJ en octubre y cerca del 88% la de una para diciembre.
- Japón no publicará datos relevantes esta semana y la inflación de EE.UU. se conocerá el miércoles.
El Dólar cayó frente a todas las principales divisas el martes y fue frente al Yen donde menos descendió, el mismo día en que se informó de que el Banco de Japón (BoJ) se inclinaba en contra de una subida de tasas en octubre. El USD/JPY saltó hasta justo por debajo de 158.50 tras el informe y cayó hasta justo por debajo de 158.00 en tres velas de cinco minutos, para luego volver a subir cerca de 158.50 mientras aumentaban los rendimientos de los bonos estadounidenses.
Bloomberg informó de que los funcionarios del BoJ se inclinan por omitir una segunda subida consecutiva en la reunión del 30 de octubre y mantener abierta la posibilidad de diciembre, después de elevar la tasa al 1.25% el 18 de septiembre. Los swaps a un día, los contratos que utilizan los operadores para apostar sobre las tasas del BoJ, sitúan las probabilidades cerca del 10% para octubre y del 88% para diciembre. La propia encuesta del BoJ, publicada el martes, mostró que los hogares esperan que los precios suban un promedio del 11.8% durante el próximo año.
La tasa de la Fed se sitúa en el 3.75%-4.00%, frente al 1.25% del BoJ, y el rendimiento del Tesoro a 10 años, cercano al 5.2%, está aproximadamente 2.2 puntos por encima del bono japonés a 10 años, en el 3.0%. Un BoJ que espere hasta diciembre mantiene intacta esa brecha, y el USD/JPY volvió a subir mientras aumentaba el rendimiento del Tesoro una vez que comenzó la negociación en EE.UU.
En el calendario
Japón no tiene nada en su calendario de datos esta semana que probablemente mueva al Yen, y el BoJ no tomará una decisión hasta el 30 de octubre. El ministro de Finanzas Katayama y el secretario del Tesoro estadounidense Bessent participan en las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Bangkok, que se prolongan hasta el sábado, y la última vez que sus gobiernos compraron Yen conjuntamente, el 31 de julio, el USD/JPY se encontraba cerca de 164.00.
La agenda de EE.UU. concentra las noticias previstas: los precios al consumidor de septiembre el miércoles, con una previsión de aumento del 0.6% mensual tras el 0.4%, los precios de producción y las ventas minoristas el jueves, y el presidente de la Fed, Warsh, el viernes. Cada uno de estos factores influye en el rendimiento del Tesoro que siguió el USD/JPY para volver a subir el martes.
En los gráficos
El mínimo del martes cayó por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días, cerca de 158.00, y se detuvo aproximadamente una décima de yen por encima de la EMA de 200 días, con ambas medias separadas por aproximadamente un tercio de yen. El USD/JPY no ha cotizado por encima de 159.00 desde el 24 de septiembre, y todas las sesiones desde el 5 de octubre se han mantenido entre aproximadamente 157.50 y 159.00.
Gráfico diario del USD/JPY
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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