Yen japonés: Riesgo de intervención limita pérdidas – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) informa que el USD/JPY ha superado los 159.00 debido a la fortaleza general del Dólar estadounidense (USD), pero se espera que se mantenga por debajo de 160.00 dado el riesgo de intervención. Un Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre de Japón más fuerte de lo esperado y un sólido crecimiento nominal respaldan expectativas de una política más restrictiva del Banco de Japón (BoJ), con los mercados valorando una alta probabilidad de una subida de tasas en junio a medida que los próximos datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) se vuelven cruciales.

Aumentan las probabilidades de subida del BoJ por datos robustos

"El USD/JPY está por encima de 159.00 debido a la fortaleza del USD, pero debería mantenerse por debajo de 160.00 debido a la amenaza de intervención cambiaria. El crecimiento real del PIB de Japón en el primer trimestre supera las expectativas y justifica una política más restrictiva del BoJ. La economía se expandió un 0.5% trimestral (consenso: 0.4%) frente al 0.2% en el cuarto trimestre (revisado a la baja desde 0.3%), impulsado en gran medida por las exportaciones netas (+0.3 puntos porcentuales). La reducción de inventarios fue el único lastre para el crecimiento (-0.1 puntos porcentuales)."

"El mercado de swaps aún valora aproximadamente un 75% de probabilidades de una subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) de 25 puntos básicos hasta el 1.00% en la reunión del 16 de junio. La publicación del IPC de abril en Japón el viernes debería zanjar el debate sobre un movimiento del BoJ en junio."

"Como nota al margen, el entorno de crecimiento más sólido de Japón mejora la credibilidad fiscal del país. El crecimiento nominal del PIB de Japón del 4.0% interanual en el primer trimestre frente al 3.7% en el cuarto trimestre sigue siendo superior a los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses (JGB) a 10 años del 2.78%, lo que alivia las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)