Brent: La backwardation protege a los activos de riesgo – Deutsche Bank

Henry Allen de Deutsche Bank señala que, a pesar del conflicto en Irán y los precios del petróleo a largo plazo más altos, los activos de riesgo y las acciones se han mantenido resistentes, ya que la curva del Brent sigue fuertemente backwardated. Argumenta que los mercados aún ven el shock del petróleo como temporal, con los futuros del Brent a 6 meses apenas por encima de 90$/bbl, lo que limita la probabilidad de una venta más profunda por ahora.

La curva backwardated señala un shock temporal del petróleo

"De hecho, ayer los futuros del petróleo para diciembre de 2026 alcanzaron nuevos máximos intradía, mientras que los rendimientos de los bonos gubernamentales también cotizan cerca de récords de varios años."

"En contraste, hoy la curva del petróleo sigue fuertemente backwardated: la diferencia entre los futuros a corto plazo y los futuros a 6 meses se ha mantenido consistentemente elevada."

"Si eso finalmente resulta ser correcto o no, esas expectativas reflejan la creencia de que se trataría de un shock temporal, por lo que los activos de riesgo han sido resistentes."

"Pero incluso ahí, el futuro del Brent a 6 meses sigue apenas por encima de 90$/bbl, y la disminución de la intensidad energética significa que un nivel dado de precios del petróleo no genera el shock económico que solía."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)