Brasil: Camino de relajación gradual intacto – Standard Chartered

Dan Pan de Standard Chartered espera que el Banco Central do Brasil (BCB) continúe su ciclo de flexibilización cauteloso, proyectando un recorte de 25pbs en la reunión del 29 de abril, ya que los riesgos de inflación siguen elevados. Pan destaca que la política monetaria restrictiva, el crecimiento débil y un real brasileño (BRL) fuerte permiten más recortes, y mantiene su pronóstico de tasa de política para finales de 2026 en 12.5%, con riesgos al alza si la demanda interna se mantiene resistente.

Se espera que el BCB recorte de forma cautelosa pero constante

"Esperamos que el Banco Central do Brasil (BCB) proceda con cautela en el ciclo de flexibilización bajando la tasa de política en 25pbs en la reunión del 29 de abril."

"Puede haber espacio para un recorte de 50pbs, pero el crecimiento resistente y un mercado laboral sólido deberían limitar la urgencia de una sorpresa dovish."

"El BCB puede dejar la puerta abierta para una flexibilización adicional, pero no esperamos que los movimientos futuros se expongan explícitamente dada la alta incertidumbre sobre la trayectoria de los precios de la energía."

"El mercado ha reducido en gran medida las expectativas de flexibilización para el año a aproximadamente 100pbs desde el inicio de la guerra, pero creemos que puede estar exagerado."

"Seguimos viendo la tasa para finales de 2026 en 12.5%, aunque los riesgos pueden estar sesgados al alza si la demanda interna continúa siendo resistente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)