EUR/GBP: Sesgo alcista con riesgos en Reino Unido – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) destaca que los gilts del Reino Unido y la Libra están teniendo un rendimiento inferior mientras la presión política sobre el primer ministro Keir Starmer se intensifica. El banco espera que la débil posición del Partido Laborista y los desafíos de credibilidad fiscal pesen sobre los activos del Reino Unido. Con un crecimiento del PIB nominal del Reino Unido por debajo de los rendimientos de los gilts a 10 años, BBH anticipa que el EUR/GBP subirá gradualmente en línea con los diferenciales de tipos de interés.

La política y las preocupaciones fiscales del Reino Unido apoyan al Euro

"Los gilts a largo plazo están rezagados respecto a sus pares globales, mientras que la GBP tiene un rendimiento inferior al EUR. El primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, está en el centro de la polémica nuevamente tras ser acusado de engañar al parlamento sobre si Peter Mandelson había pasado las verificaciones de seguridad antes de su nombramiento como embajador."

"La verdadera prueba para el liderazgo de Starmer será el resultado de las elecciones locales y escocesas del 7 de mayo. El Partido Laborista de Starmer está a punto de ser derrotado, lo que podría sentar las bases para un desafío a su liderazgo. Un concurso de liderazgo puede ser desencadenado si el líder renuncia o si un retador consigue el respaldo de al menos el 20% de los diputados laboristas."

"Starmer es el primer ministro británico más impopular desde que se tienen registros, incluso peor que los 49 días en el cargo de Liz Truss. Por lo tanto, su salida no sería una gran sorpresa para los mercados financieros. La sorpresa sería si lograra mantenerse como primer ministro. En cualquier caso, con o sin Starmer, el Partido Laborista gobernante enfrenta una ardua batalla para restaurar la credibilidad fiscal. El crecimiento del PIB nominal del Reino Unido está por debajo de los rendimientos de los gilts a 10 años, lo que hace muy difícil detener el crecimiento de la deuda. Por ello, esperamos que el EUR/GBP suba gradualmente en línea con los diferenciales de tipos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)