USD: Pivote de diversificación para los flujos del segundo trimestre – BNY

Bob Savage, jefe de Estrategia Macro de Mercados de BNY, sostiene que la dinámica del USD es fundamental para las decisiones de diversificación del segundo trimestre, ya que el índice de renta variable del Resto del Mundo ha mostrado una fuerte correlación con el índice del USD. Con las subidas del Banco Central Europeo ahora valoradas frente a las limitadas probabilidades de flexibilización de la Fed, el EUR/USD se ha movido al alza, mientras que los mercados emergentes enfrentan tasas más ajustadas a corto plazo debido a los riesgos de intervención y la necesidad de una visión clara del USD.

El camino del dólar clave para la rotación global

"Desde el 'día de la liberación', el S&P 500 subió un 26% mientras que las 20 principales empresas del Resto del Mundo (ROW) subieron un 13%. La correlación del índice ROW con el índice USD destaca en el último año. El actual repunte del riesgo y el retorno de la venta de USD ha sido notable, ya que los mercados bursátiles fuera de EE.UU. se han recuperado a niveles previos a la guerra, al igual que el USD."

"La divergencia de tendencia entre el S&P 500 y el índice ROW es marcada, particularmente para los inversores impulsados por el momentum."

"El papel del USD en la conducción de los flujos de inversión se conectará con la forma en que las empresas globales gestionan el actual shock de oferta. Los márgenes y ganancias en el segundo trimestre serán más críticos que en el primero, haciendo que los comentarios de los CEO sobre sus perspectivas sean clave para moderar las expectativas."

"El otro factor clave para los inversores es el papel de la política de tasas de la Fed y de otros bancos centrales. Las expectativas de subidas de tasas del Banco Central Europeo (dos subidas de 25 puntos básicos en 2026 ahora valoradas) frente a la Fed (un 40% de probabilidad de un recorte) impulsaron al EUR de 1.15 a 1.18 esta semana."

"La dinámica del USD en los mercados emergentes también ha quedado atrapada en un ciclo de retroalimentación impulsado por los riesgos de intervención de los bancos centrales. Más intervenciones mantendrán las tasas a corto plazo globalmente más ajustadas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)