JPY: La resistencia del Tankan respalda la perspectiva del Yen – Societe Generale

Los analistas de Societe Generale Reo Sakida y Jin Kenzaki destacan una resistencia más fuerte de lo esperado en el sector no manufacturero de Japón en el 1T, basándose en la encuesta Tankan del 4T25. Señalan que los gerentes de negocios aún no han revisado al alza las expectativas de inflación subyacente a pesar del choque del precio del petróleo, y que las condiciones financieras, aunque ligeramente más estrictas, siguen siendo cómodamente laxas desde la perspectiva del Banco de Japón.

Tankan muestra un sector no manufacturero robusto

"La encuesta Tankan del 4T25 mostró el Índice de Grandes Manufacturas en 17 (vs 16 estimado, 16 en 4T) y el Índice de Grandes No Manufacturas en 36 (vs 33 estimado, 36 en 4T)."

"La mejora en manufacturas era ampliamente esperada, pero la sólida posición del sector no manufacturero (sin cambios en 36) no era nuestra expectativa."

"Habíamos anticipado que las tensiones políticas entre China y Japón y la reducción en la afluencia de turistas chinos pesarían en los sectores no manufacturero."

"Los gerentes de negocios no elevaron la perspectiva de inflación subyacente durante el choque del precio del petróleo, aunque es probable que lo hagan en la próxima encuesta."

"Las condiciones financieras se endurecieron ligeramente pero permanecen lejos de cualquier nivel que preocuparía al BoJ."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)