SEK: Riksbank probablemente en pausa prolongada – Nomura

El equipo de investigación de mercados globales de Nomura destaca que la inflación en Suecia ha estado por debajo del consenso durante cuatro meses, pero las renovadas presiones de precios de la energía debido al conflicto en Irán podrían contrarrestar esto. Se espera que el Riksbank mantenga las tasas sin cambios hasta 2026, centrándose en los efectos de segunda ronda y un crecimiento frágil, con cualquier discusión sobre recortes dependiendo de una rápida resolución del conflicto y datos más claros.

Los riesgos energéticos contrarrestan los datos suaves de Suecia

"La inflación en Suecia ha sorprendido al consenso a la baja durante cuatro meses consecutivos. Sin embargo, la economía está expuesta a un shock de precios de la energía que impulsa la inflación al alza, como ocurrió en 2022. Por lo tanto, creemos que las presiones energéticas pueden contrarrestar las recientes sorpresas a la baja en la inflación, haciendo que no haya cambios en la tasa de política este año sea el escenario más probable. Creemos que el Riksbank probablemente destacará las preocupaciones sobre los efectos de segunda ronda de los precios de la energía más altos en su reunión del 19 de marzo, pero que la incertidumbre sobre las perspectivas de inflación y actividad económica ha aumentado, por lo que un enfoque de espera y ver ante la crisis en Oriente Medio es apropiado."

"Más allá de los riesgos inflacionarios, el Riksbank probablemente estará preocupado por los efectos de demanda del conflicto en Oriente Medio. A corto plazo, una mayor incertidumbre puede afectar la confianza de las empresas y los consumidores para invertir y gastar. La economía de Suecia está en una recuperación frágil después de un prolongado período de crecimiento del PIB lento o negativo en 2022 y 2023, y los datos mensuales del PIB sugieren una caída en el PIB tanto en diciembre como en enero. En particular, la caída del 1.1% m-o-m en el PIB de enero probablemente habría elevado las expectativas del mercado de un recorte si no fuera por el conflicto en Irán. Si el conflicto se resuelve rápidamente, creemos que la discusión sobre la posibilidad de un recorte de tasas por parte de los funcionarios del Riksbank se reanudará, aunque una reducción de tasas no es nuestra previsión central."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)