El USD/JPY se mantiene estable mientras los mercados evalúan la guerra entre EE.UU. e Irán y los riesgos de suministro de energía
- USD/JPY se mantiene estable mientras el Dólar estadounidense se debilita.
- La fuerte dependencia de Japón de los suministros de energía del Medio Oriente sigue siendo una preocupación clave.
- Los inversores esperan los datos de inflación PPI de Japón, CPI de EE.UU. y PCE de EE.UU.
El Yen japonés (JPY) se mantiene plano frente al Dólar estadounidense (USD) el martes, con el USD/JPY cediendo ganancias anteriores a medida que el Dólar se debilita. Sin embargo, el Yen lucha por capitalizar la debilidad del Dólar, ya que las interrupciones en el suministro de petróleo vinculadas a la escalada de la guerra entre EE.UU. e Irán representan un riesgo para las perspectivas económicas de Japón, dada la fuerte dependencia del país de la energía importada.
En el momento de escribir, el par se está consolidando alrededor de 157.60, mientras que el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se está negociando cerca de 99.63, después de tocar su nivel más alto en más de tres meses en 99.70 el lunes.
El Dólar estadounidense se debilita después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, señalara que la guerra podría terminar "muy pronto". Trump también dijo que Estados Unidos podría levantar algunas sanciones relacionadas con el petróleo y desplegar la Marina de EE.UU. para escoltar petroleros comerciales a través del estrecho de Ormuz.
Desde que comenzó el conflicto, los precios del petróleo han aumentado significativamente en medio de preocupaciones sobre interrupciones en el suministro en el Medio Oriente. Sin embargo, los precios se suavizaron tras los comentarios de Trump y los informes de que los países del G7 están discutiendo un lanzamiento coordinado de reservas de petróleo a través de la Agencia Internacional de la Energía (AIE).
La caída de los precios del petróleo ha ayudado a calmar las preocupaciones del mercado sobre el aumento de la inflación global. Dicho esto, la incertidumbre sigue siendo elevada después de que Irán advirtiera que no permitiría envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz si continúan los ataques de EE.UU. e Israel.
Esta amenaza mantiene a los mercados en tensión, especialmente en Japón, que importa alrededor del 95% de su petróleo crudo del Medio Oriente, con aproximadamente el 70% de esos envíos pasando por el estrecho de Ormuz.
De cara al futuro, es probable que la volatilidad en los mercados de petróleo persista a menos que haya una mayor claridad sobre una resolución del conflicto. La incertidumbre también está nublando las perspectivas de política monetaria en las principales economías, con los mercados esperando cada vez más que el Banco de Japón (BoJ) retrase más aumentos de tasas, mientras que la Reserva Federal (Fed) podría mantener las tasas de interés sin cambios por más tiempo.
En el frente de datos, los datos de cambio de empleo ADP de EE.UU. publicados el martes mostraron que el promedio de 4 semanas aumentó a 15.5K desde el anterior 12.8K. Mientras tanto, el Producto Interno Bruto (PIB) de Japón creció un 0.3% intertrimestral en el cuarto trimestre, en línea con las expectativas y por encima del 0.1% en el trimestre anterior. El PIB anualizado se expandió un 1.3%, acelerándose desde el 0.2% y superando la previsión del 1.2%.
La atención del mercado ahora se centra en el Índice de Precios de Producción (PPI) de Japón y las cifras del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE.UU. que se publicarán el miércoles, seguidas por el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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