CHF: Se observa apoyo de política como enfoque de intervención en el mercado de divisas – Nomura

Nomura analiza la inflación suiza y la dinámica del Franco suizo, señalando que el IPC de febrero se mantuvo en 0.1% interanual, ligeramente por encima de su pronóstico. El banco destaca que la fortaleza del CHF está reduciendo los precios de importación, compensando algunos riesgos energéticos. Nomura espera que el SNB priorice la intervención en el mercado de divisas sobre los recortes de tasas y mantenga su tasa de política en 0.00% en el futuro previsible.

Se espera que el SNB favorezca herramientas de divisas sobre tasas

"La inflación del IPC se mantuvo sin cambios en 0.1% interanual en febrero (Nomura: 0.0%, consenso: 0.0%). Aunque baja, la inflación ha estado en este nivel durante tres meses, el hecho de que se haya mantenido positiva (contra las expectativas) es una buena noticia para el SNB."

"El pronóstico más reciente del SNB es que la inflación promedie 0.1% interanual en el primer trimestre, y los datos de hoy se mantienen en línea con eso. Sin embargo, el impacto del conflicto en Oriente Medio será clave para evaluar las futuras lecturas de inflación."

"Los precios de la energía pueden ejercer presión al alza sobre la inflación; sin embargo, los consumidores suizos están menos expuestos a un choque de precios de energía que sus vecinos europeos, ya que la energía representa una menor proporción de la cesta del IPC que en la zona euro (5% frente a 9%), y la red eléctrica suiza se basa en una producción significativa de energía hidroeléctrica (aunque los combustibles fósiles importados son importantes para el sector industrial)."

"Sin embargo, el entorno de riesgo actual añade la posibilidad de presiones adicionales de apreciación sobre el CHF, lo que podría reducir los costos de importación y, por lo tanto, actuar como una contrafuerza a los precios más altos de la energía. El SNB dijo en un comunicado esta semana que "en vista de los desarrollos internacionales, estamos cada vez más preparados para intervenir en el mercado de divisas"."

"Por lo tanto, consideramos que la intervención en el mercado de divisas para frenar la fortaleza del CHF es más probable que otro recorte de la tasa de política negativa. Esperamos que el SNB mantenga su tasa de política en 0.00% en el futuro previsible."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)