USD/CAD bajo presión tras la anulación de los aranceles de Trump por parte de la Corte Suprema de EE.UU.

• El USD/CAD opera bajo presión tras la anulación de los aranceles de Trump por parte de la Corte Suprema de EE.UU.
• Las ventas minoristas canadienses disminuyen, pero superan las expectativas a la baja.
• Datos económicos mixtos de EE.UU. muestran un crecimiento desacelerado y una presión inflacionaria firme.

El Dólar canadiense (CAD) se mantiene firme frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, ya que el Dólar recorta las ganancias intradía anteriores tras la anulación de los amplios aranceles globales del presidente Donald Trump por parte de la Corte Suprema de EE.UU. En el momento de escribir, el USD/CAD cotiza alrededor de 1.3690, aunque sigue en camino de registrar ganancias semanales modestas.

En una decisión de 6-3, la Corte Suprema determinó que el presidente Donald Trump sobrepasó su autoridad constitucional al utilizar poderes de emergencia bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para imponer amplios derechos de importación.

Sin embargo, la Corte no aclaró la cuestión de los reembolsos de aranceles. Según estimaciones del Modelo de Presupuesto Penn Wharton, el gobierno de EE.UU. podría enfrentar más de 175.000 millones de dólares en reclamaciones de reembolso si la decisión conduce a reembolsos.

La incertidumbre persiste, ya que el presidente Donald Trump había indicado anteriormente que podría explorar otras herramientas legales para mantener los aranceles en vigor si la Corte fallaba en su contra.

Los operadores también asimilaron nuevos datos económicos tanto de EE.UU. como de Canadá.

En Canadá, las ventas minoristas cayeron un 0.4% intermensual en diciembre, ligeramente mejor que la caída esperada del 0.5%, pero revirtiendo el aumento del 1.2% de noviembre. Las ventas minoristas excluyendo automóviles aumentaron un 0.1%, superando las previsiones de una contracción del 0.3%, aunque desacelerándose bruscamente desde el aumento anterior del 1.6%.

En EE.UU., las estimaciones preliminares mostraron que la economía se expandió a un ritmo anualizado del 1.4% en el cuarto trimestre de 2025, desacelerándose bruscamente desde el 4.4% en el trimestre anterior y quedando por debajo de la previsión de consenso del 3.0%.

Sin embargo, los datos de inflación pintaron un panorama más firme. El PCE subyacente —el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal (Fed)— aumentó un 0.4% intermensual en diciembre, acelerándose desde el 0.2% y superando las expectativas del 0.3%. En términos anuales, el PCE subyacente subió al 3.0% desde el 2.8%, también por encima de la previsión del 2.9%.

La inflación general del PCE también se fortaleció en diciembre. El Índice de Precios del PCE subió un 0.4% intermensual, acelerándose desde el 0.2% en noviembre y superando el consenso del 0.3%. La tasa anual subió al 2.9% desde el 2.8%.

Los datos de crecimiento más suaves contrastan con las lecturas de inflación firmes, complicando la perspectiva de política monetaria de la Fed. La presión de precios persistente refuerza la opinión de que la Fed puede necesitar mantener las tasas de interés más altas durante más tiempo, incluso cuando el impulso económico se enfría. Aún así, los mercados continúan descontando dos recortes de tasas más adelante este año.

Otras publicaciones de datos mostraron signos de enfriamiento de la actividad en la economía de EE.UU. Las cifras preliminares del PMI de S&P Global indicaron que el PMI compuesto cayó a 52.3 en febrero desde 53.0 anteriormente. El PMI manufacturero cayó a 51.2 desde 52.4, mientras que el PMI de servicios bajó a 52.3 desde 52.7.

Al mismo tiempo, el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan disminuyó a 56.6 en febrero desde 57.3, con el Índice de Expectativas estable en 56.6. Notablemente, las expectativas de inflación bajaron, con la perspectiva a 1 año disminuyendo a 3.4% desde 3.5% y la medida a 5 años cayendo a 3.3% desde 3.4%.