USD/JPY cae a medida que la inflación japonesa se modera, la incertidumbre fiscal de EE.UU. pesa

• El USD/JPY cotiza a la baja el viernes tras cifras de inflación más suaves en Japón y un aumento de la incertidumbre fiscal en EE.UU.
• La disminución de las presiones de precios puede moderar las expectativas de un endurecimiento por parte del Banco de Japón.
• El Dólar estadounidense sigue siendo frágil en medio de la incertidumbre fiscal y datos mixtos de EE.UU.

El USD/JPY está cotizando alrededor de 154.90 el viernes al momento de escribir, bajando un 0.13% en el día. El Yen japonés (JPY) gana un apoyo modesto después de que los datos de inflación mostraran una clara moderación en las presiones de precios al inicio del año, mientras que el Dólar estadounidense (USD) se desploma tras la decisión de la Corte Suprema que declara ilegales los aranceles de seguridad nacional de Trump.

En Japón, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (CPI) subió un 1.5% interanual en enero, bajando del 2.1% en diciembre, marcando el ritmo más lento desde marzo de 2022. El índice que excluye los alimentos frescos se redujo al 2%, desde el 2.4% anterior, en línea con las expectativas. La medida denominada núcleo-núcleo, que excluye tanto los alimentos frescos como la energía, también se desaceleró al 2.6%, en comparación con el 2.9% del mes anterior.

Este enfriamiento en la inflación podría moderar las expectativas de un rápido endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón (BoJ). Los inversores están reevaluando ahora el momento y la magnitud de cualquier normalización adicional de la política, tras meses de especulación sobre una salida gradual de configuraciones ultra-acomodaticias. Un desaceleración sostenida en el crecimiento de precios complicaría la capacidad del banco central para justificar aumentos adicionales de tasas en el corto plazo.

Sin embargo, algunos economistas argumentan que las dinámicas de precios subyacentes siguen siendo relativamente sólidas. Los analistas de Société Générale señalan que la reciente desinflación se debe en parte a factores temporales, incluidos los precios más bajos de la energía y ciertas medidas fiscales, mientras que la inflación en servicios se mantiene firme. Según el banco, la intensidad de las revisiones de precios en el sector servicios en enero sugiere que los ajustes de abril podrían seguir apoyando la trayectoria de inflación, manteniendo viva la perspectiva de una normalización gradual del BoJ.

Por el lado de EE.UU., el Dólar estadounidense está operando en un entorno más incierto. La decisión de la Corte Suprema de EE.UU. que invalidó en gran medida la aplicación de ciertos aranceles por motivos de "seguridad nacional" ha pesado sobre el Dólar, alimentando la incertidumbre en torno a la política comercial. Además, el Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre se expandió a una tasa anualizada del 1.4%, por debajo de las expectativas, mientras que los indicadores de actividad empresarial de S&P Global apuntaron a una ligera desaceleración en febrero. El Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan cayó a 56.6 en febrero desde 57.3 en enero, y estuvo por debajo de las expectativas.