USD/CAD: Rango lateral con riesgos arancelarios – Rabobank

Molly Schwartz y Christian Lawrence de Rabobank esperan que el USD/CAD comercie lateralmente en general hasta 2026, ya que las tensiones comerciales entre EE.UU. y Canadá y los riesgos de revisión del USMCA compensan un Dólar más débil. Ven el par restringido en un rango de 1.36 a 1.41, con un diferencial de tasas entre EE.UU. y Canadá más estrecho y una volatilidad implícita en aumento, pero aún consideran que el Dólar canadiense es el cruce G10 USD de menor volatilidad.

Perspectiva de rango limitado bajo incertidumbre comercial

"El USD/CAD ha estado comerciando mayormente lateralmente en febrero hasta ahora, incluso cuando los titulares de EE.UU. y Canadá dominan el flujo de noticias casi a diario. Vemos que 2026 estará plagado de tensiones geopolíticas e incertidumbre comercial, pero consideramos que el CAD se equilibrará con un USD más débil. Prevemos un comercio lateral adicional para el USD/CAD en el próximo año, limitado por 1.36-1.41, aunque será un camino accidentado, especialmente de cara a la revisión del USMCA."

"Esperamos que el USD/CAD se mantenga en un rango de 1.37-1.40 a medida que las presiones competitivas se equilibren. La continua "prima arancelaria" contribuirá a un CAD más débil, pero el estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Canadá modera la fortaleza del USD."

"El USD/CAD ha comenzado a moverse en correlación con nuestros activos seleccionados nuevamente, alineándose con el diferencial de tasas a 2 años entre EE.UU. y Canadá, así como teniendo una relación inversa con el petróleo. Este último es un reflejo de nuestra opinión bien señalada de que los precios del petróleo son solo un motor clave del CAD durante períodos en los que los precios del petróleo se mueven de manera aguda y rápida. Sin embargo, dada la incertidumbre elevada en torno a las relaciones y el comercio de EE.UU., advertiríamos sobre sentirse demasiado cómodos con estas relaciones que están resurgiendo."

"No anticipamos un regreso rápido al entorno de baja volatilidad de diciembre de 2025. Más bien, esperamos lo contrario. Si bien las volatilidades han disminuido desde los recientes máximos impulsados por ansiedades árticas, esperamos que la relación entre EE.UU. y Canadá se vuelva cada vez más inestable, especialmente a medida que nos acercamos a la revisión oficial del USMCA el 1 de julio, a cuatro meses y medio de distancia."

"Vemos que el USD/CAD continúa comerciando lateralmente en el rango de 1.36-1.41 en el próximo año, ya que el USD/CAD es arrastrado hacia arriba y hacia abajo por las tensiones entre EE.UU. y Canadá, los caminos de tasas no coincidentes y la incertidumbre comercial persistente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)