USD/CAD sigue bajo presión antes del PIB de Canadá y los datos clave de EE.UU.

• El USD/CAD se desliza hacia los mínimos de septiembre mientras el Dólar estadounidense se mantiene bajo presión.
• La postura de política estable del BoC contrasta con la perspectiva de relajación de la Fed, reforzando un sesgo bajista para el USD/CAD.
• La atención se centra en el PIB canadiense y un pesado calendario de datos de EE.UU. que se publicará el martes.

El Dólar canadiense (CAD) se aprecia frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes en medio de un Dólar más débil. En el momento de escribir, el par se cotiza alrededor de 1.3740, bajando aproximadamente un 0.4% en el día y manteniéndose cerca de los mínimos de septiembre.

El Dólar estadounidense continúa luchando por realizar una recuperación significativa, ya que las expectativas de un camino de política monetaria moderada de la Reserva Federal (Fed) hacia 2026 pesan sobre el sentimiento. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, se cotiza alrededor de 98.22, retrocediendo después de alcanzar un máximo de una semana el viernes.

Los datos económicos recientes apuntan a una inflación en enfriamiento y un mercado laboral debilitado en EE.UU. Los mercados están descontando la posibilidad de alrededor de dos recortes de tasas de interés el próximo año, incluso cuando el último gráfico de puntos señala solo uno.

En su reunión de diciembre, la Fed redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos (pbs). El presidente Jerome Powell subrayó que el futuro camino de la política monetaria sigue dependiendo de los datos, añadiendo que la normalización lograda en las últimas tres reuniones debería ayudar a estabilizar el mercado laboral mientras mantiene presión a la baja sobre la inflación.

La atención también se centra en un posible cambio de liderazgo en la Fed, ya que el mandato del presidente Jerome Powell está programado para finalizar en mayo de 2026. El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha reiterado su preferencia por un presidente que apoye tasas de interés más bajas. Un informe de CNBC, citando a personas familiarizadas con el asunto, dijo que el presidente Trump probablemente anunciará su decisión tan pronto como la primera semana de enero, un desarrollo que podría moldear las expectativas sobre el futuro ritmo de relajación.

En Canadá, las expectativas están construyéndose gradualmente de que el próximo movimiento del Banco de Canadá (BoC) podría ser eventualmente un aumento de tasas. Dicho esto, un movimiento a corto plazo parece poco probable. En su última reunión, el BoC mantuvo su tasa de política sin cambios en 2.25%, señalando que el nivel actual es "aproximadamente el correcto" dado que la inflación se mantiene cerca del objetivo y hay signos de resiliencia en la actividad económica.

El mensaje de política estable reforzó las expectativas del mercado de que las tasas de interés probablemente se mantendrán sin cambios bien entrado 2026, ampliando la divergencia de políticas con la Fed y manteniendo el camino de menor resistencia para el USD/CAD inclinado a la baja.

De cara al futuro, la atención se dirige a un calendario de datos ocupado el martes. En Canadá, los mercados se centrarán en los datos del Producto Interior Bruto (PIB) de octubre. En EE.UU., los lanzamientos clave incluyen el cambio de empleo de ADP (promedio de cuatro semanas), el informe preliminar del PIB del tercer trimestre retrasado, los pedidos de bienes duraderos, la producción industrial y la confianza del consumidor del Conference Board.