El EUR está soportado por el estímulo fiscal alemán y los flujos de diversificación – Rabobank

El Euro (EUR) se ha beneficiado de la flexibilización fiscal de Alemania y de los flujos de diversificación, pero las proyecciones de crecimiento más fuertes de EE.UU. y el gasto del consumidor resistente sugieren que el EUR/USD puede permanecer dentro de un rango en 2026 en lugar de extender un gran rally, informa la analista de FX de Rabobank, Jane Foley.

La Fed mejora las proyecciones de crecimiento de EE.UU., limitando la debilidad adicional del USD

"Si bien se espera que el gasto fiscal alemán finalmente saque a la mayor economía de Europa de la estancación el próximo año, el EUR se ha estado preparando para esto durante meses. Tras la flexibilización del freno de deuda de Alemania a principios de este año, el EUR ocupó la posición de segunda moneda del G10 con mejor rendimiento en el segundo trimestre, después del refugio seguro CHF."

"Las operaciones de diversificación sugieren que el EUR continuará encontrando soporte este año. Dicho esto, la semana pasada la Fed mejoró sus proyecciones de crecimiento de EE.UU. para 2025 y 2026, citando la resistencia en el gasto del consumidor y un aumento en la inversión empresarial. Esto debería apoyar los flujos de inversión hacia EE.UU."

"Dada la gran liquidación de posiciones largas en USD en la primera mitad del año y el menor grado de interrupción en la economía de EE.UU. de lo que se temía por las políticas arancelarias de Trump, somos reacios a prever una mayor debilidad progresiva del USD en 2026. En cambio, favorecemos períodos de comercio dentro de un rango agitado para el EUR/USD."