El Yen japonés se recupera de mínimos de dos semanas frente al Dólar en medio de expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed

• El Yen japonés atrae a algunos compradores y rompe una racha de tres días de pérdidas frente al USD.
• Las expectativas de una inminente subida de tasas del BoJ la próxima semana y el cauteloso estado de ánimo del mercado benefician al JPY.
• Las expectativas moderadas de la Fed pesan sobre el USD y el USD/JPY antes del evento clave del banco central.

El Yen japonés (JPY) avanza durante la sesión asiática del miércoles tras la publicación del Índice de Precios de Bienes Corporativos de Japón, que superó las expectativas del mercado y reafirmó las apuestas por una inminente subida de tasas por parte del Banco de Japón (BoJ). Esto marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas moderadas de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) y resulta ser otro factor que ofrece cierto soporte al JPY de menor rendimiento. Aparte de esto, el estado de ánimo cauteloso del mercado ayuda al JPY de refugio seguro a romper una racha de tres días de pérdidas frente a su contraparte americana y recuperarse ligeramente de un mínimo de dos semanas, alcanzado el martes.

Sin embargo, las preocupaciones sobre las medidas fiscales expansivas en Japón y los temores de crecimiento podrían frenar a los alcistas del JPY de realizar apuestas agresivas. Los inversores también parecen reacios y optan por esperar el resultado de una reunión de dos días del FOMC más tarde hoy para obtener más pistas sobre la futura trayectoria de recortes de tasas del banco central. Mientras tanto, las expectativas firmes de un mayor alivio de la política por parte de la Fed mantienen al Dólar estadounidense (USD) deprimido cerca de su nivel más bajo desde finales de octubre y actúan como un viento en contra para el par USD/JPY. Dicho esto, será prudente esperar la aparición de ventas significativas antes de confirmar que el par de divisas ha alcanzado su punto máximo.

El Yen japonés detiene su reciente declive a medida que el índice de precios mayoristas reafirma las apuestas por una subida de tasas del BoJ

• Los datos publicados por el Banco de Japón el miércoles mostraron que el Índice de Precios de Bienes Corporativos aumentó un 2.7% interanual en octubre, ligeramente por debajo del 2.8% del mes anterior. Los datos, aunque estaban en línea con las estimaciones del consenso, indicaron que la inflación en Japón sigue muy por encima de los niveles históricos.
• Además, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, reiteró el martes que la probabilidad de que se materialice la perspectiva económica y de precios básica del banco central ha ido aumentando gradualmente. Esto respalda el caso para una mayor normalización de la política del BoJ y ofrece cierto soporte al Yen japonés durante la sesión asiática.
• Ueda agregó que el BoJ planea aumentar la compra de bonos del gobierno si las tasas de interés a largo plazo suben drásticamente. De hecho, el rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años de referencia alcanzó un máximo de 18 años esta semana debido a los grandes planes de gasto de la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, para impulsar el crecimiento lento.
• El informe revisado del Producto Interno Bruto de Japón publicado esta semana reveló que la economía se contrajo un 0.6% en el tercer trimestre en comparación con la estimación inicial del 0.4%. En términos anuales, la economía se contrajo un 2.3%, o su ritmo más rápido desde el tercer trimestre de 2023, frente a una caída del 2.0% esperada y un 1.8% reportado originalmente.
• No obstante, los operadores aún están valorando más del 75% de probabilidad de que el BoJ suba las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria del 18 al 19 de diciembre. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas de un mayor alivio de la política por parte de la Reserva Federal de EE.UU. y beneficia al JPY de menor rendimiento.
• Se espera que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos al final de una reunión de política de dos días más tarde hoy. Por lo tanto, los operadores examinarán las proyecciones económicas actualizadas y los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, durante la conferencia de prensa posterior a la reunión para obtener más pistas sobre la futura trayectoria de recortes de tasas.
• Las perspectivas jugarán un papel clave en la influencia de la dinámica de precios del Dólar estadounidense a corto plazo y proporcionarán un impulso significativo al par USD/JPY. La atención del mercado se trasladará entonces a la reunión de política del BoJ la próxima semana, que debería ayudar a determinar el próximo movimiento direccional para el par de divisas.

La configuración técnica alcista del USD/JPY respalda el caso para la aparición de compras en las caídas a niveles más bajos

La ruptura nocturna a través de la confluencia de 155.30 – que comprende la media móvil simple (SMA) de 100 horas y el extremo superior de un canal de tendencia descendente a corto plazo – se vio como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. Además, los osciladores en los gráficos horarios y diarios se mantienen en territorio positivo y respaldan el caso para un movimiento apreciativo adicional a corto plazo. Algunas compras de seguimiento más allá de la cifra redonda de 157.00 reafirmarán la perspectiva constructiva y elevarán los precios al contado hacia el obstáculo intermedio de 157.45 en ruta hacia el vecindario de 158.00, o un máximo de varios meses, alcanzado en noviembre.

Por el contrario, cualquier deslizamiento adicional hacia el nivel de 156.00 podría verse como una oportunidad de compra. Esto, a su vez, debería limitar la caída para el par USD/JPY cerca del punto de ruptura de resistencia de 155.35-155.30, ahora convertido en soporte. Sin embargo, algunas ventas de seguimiento, que lleven a una debilidad subsiguiente por debajo del nivel psicológico de 155.00, podrían anular la perspectiva positiva y cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas.