El Yen japonés se mantiene cerca de su mínimo de varios meses frente al Dólar; los temores a una intervención limitan las pérdidas
- Los bajistas del Yen japonés hacen una pausa para tomar aliento en medio de temores de intervención.
- La incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ podría seguir limitando las ganancias del JPY.
- Menos expectativas moderadas de la Fed apoyan al USD y al par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) toca un nuevo mínimo desde mediados de enero frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del jueves, aunque el retroceso intradía carece de convicción bajista. Los inversores parecen ahora preocupados de que las autoridades japonesas puedan intervenir en el mercado para frenar una mayor debilidad de la moneda nacional, lo que, a su vez, lleva a los bajistas del JPY a tomar algunas ganancias. Aparte de esto, el repunte carece de un catalizador fundamental obvio y es probable que esté limitado en medio de preocupaciones sobre la deteriorada posición fiscal de Japón.
El gobierno propuso un presupuesto suplementario de alrededor de ¥25 billones para financiar el plan de estímulo de la primera ministra Sanae Takaichi, superando con creces el presupuesto adicional de ¥13.9 billones del año pasado. Esto, a su vez, alimenta las preocupaciones sobre la oferta de nueva deuda gubernamental y eleva los costos de endeudamiento de Japón al nivel más alto en décadas. Además, los datos publicados a principios de esta semana mostraron que la economía de Japón se contrajo en el tercer trimestre por primera vez en seis trimestres, lo que podría ejercer presión adicional sobre el Banco de Japón (BoJ) para retrasar el aumento de las tasas de interés y limitar el JPY.
Los bajistas del Yen japonés no están listos para rendirse aún en medio de preocupaciones fiscales y apuestas de retraso en la subida de tasas del BoJ
- La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, emitió una nueva advertencia el miércoles y dijo que el gobierno estaba monitoreando de cerca los mercados con un alto sentido de urgencia. Esto, a su vez, alimenta los temores de intervención y ofrece algo de apoyo al Yen japonés durante la sesión asiática del jueves.
- La curva de rendimiento de Japón se ha empinado bruscamente a medida que los inversores incorporaron un paquete de gastos mayor al anticipado del nuevo Primer Ministro Sanae Takaichi. Goushi Kataoka, miembro de un panel gubernamental clave, dijo a principios de esta semana que Japón debe compilar un estímulo de alrededor de ¥23 billones.
- Kataoka agregó el miércoles que es poco probable que el Banco de Japón suba las tasas de interés antes de marzo, argumentando que los responsables de la política deben primero confirmar que un paquete fiscal importante está elevando la demanda interna. Esto señala la preferencia de la administración Takaichi por mantener las tasas de interés bajas.
- Los datos gubernamentales publicados el lunes mostraron que la economía de Japón se contrajo por primera vez en seis trimestres durante el período de julio a septiembre. Esto modera aún más las expectativas de que el BoJ suba las tasas pronto y podría frenar a los alcistas del JPY de realizar apuestas agresivas.
- El Dólar estadounidense se acerca nuevamente a su nivel más alto desde mayo, alcanzado a principios de este mes en medio de expectativas menos moderadas de la Reserva Federal. De hecho, las posibilidades de otro recorte de tasas en diciembre cayeron después de que las minutas de la reunión del FOMC de octubre mostraran que los miembros estaban divididos sobre cómo proceder.
- Los operadores ahora esperan la publicación retrasada del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. para obtener más pistas sobre la trayectoria de recorte de tasas de la Fed. Esto, a su vez, jugará un papel clave en influir en el USD y proporcionar algún ímpetu al par USD/JPY más tarde durante la sesión norteamericana.
El USD/JPY necesita consolidarse antes del próximo impulso al alza en medio de un RSI diario ligeramente sobrecomprado
El índice de fuerza relativa (RSI) diario muestra condiciones ligeramente sobrecompradas y frena a los operadores de abrir nuevas posiciones alcistas en torno al par USD/JPY. Por lo tanto, será prudente esperar alguna consolidación a corto plazo o un retroceso modesto antes de posicionarse para cualquier movimiento adicional al alza.
Cualquier caída correctiva, sin embargo, podría encontrar un soporte decente cerca de la región de 156.65-156.60, por debajo de la cual el par USD/JPY podría extender la caída hacia el nivel de 156.00. Este último debería actuar como un punto pivotal, y una debilidad sostenida por debajo podría provocar algunas ventas técnicas, lo que debería allanar el camino para pérdidas más profundas.
Por el contrario, la región de 157.40-157.45 podría actuar como un obstáculo inmediato, por encima de la cual el par USD/JPY podría acelerar el impulso hacia recuperar la cifra redonda de 158.00. La siguiente resistencia relevante se sitúa cerca de mediados de los 158.00 antes de que los precios al contado intenten probar el máximo de enero, alrededor de la zona de 159.00.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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