TRY: CBT reducirá la tasa a pesar de necesitar intervenciones en divisas – Commerzbank

Se espera casi unánimemente que el banco central de Turquía (CBT) recorte su tasa de repo a 1 semana en 200 puntos básicos, del 43% al 41% en la reunión de hoy; hay algunas apuestas externas por un recorte aún mayor. Hace solo unos días, las expectativas para el recorte de tasas se habían moderado un poco porque los datos del IPC de agosto no eran favorables: el IPC subió un 2.0% m/m antes del ajuste estacional y un 2.5% después del ajuste, solo ligeramente mejor que en julio. Eso deja la inflación aún en un 34% anualizado, muy lejos del objetivo de fin de año del 24% del CBT, señala la analista de divisas de Commerzbank, Tatha Ghose.

La tasa de cambio continuará depreciándose a su ritmo actual

"Al mismo tiempo, a la vista de las cosas, los mercados de divisas siguen bajo gestión diaria. Se informa que los bancos estatales vendieron hasta 5.000 millones de dólares para estabilizar la lira tras la decisión del tribunal sobre la oposición CHP en Estambul. El patrón de negociación intradía ha vuelto a estabilizarse seguido de la ruptura de líneas de defensa, una señal reveladora de intervenciones diarias activas."

"El CBT encontraría difícil abandonar los recortes en vísperas de lo que promete ser un otoño políticamente turbulento. El presidente Tayyip Erdogan citó recientemente la economía real durante un viaje al extranjero, prometiendo aliviar las condiciones económicas pronto. Probablemente es claro para la dirección del CBT, así como para el ministro Simsek, que Erdogan tendrá un apetito limitado para ser informado de que las políticas pueden tener que ir en reversa (es decir, ser más restrictivas) una vez más. Esta no es información concreta, pero nosotros _sentimos_ que el CBT puede no sentir que tiene mucho margen en este aspecto ya no."

"En conclusión, el CBT probablemente tendrá que continuar recortando tasas aunque los indicadores de inflación subyacente pueden no estar realmente desacelerándose de manera convincente, y la lira requiere defensa activa. Pronosticamos que la tasa de cambio continuará depreciándose a su ritmo actual, lo que anualiza alrededor del 42% en base a una cesta."