El Promedio Industrial Dow Jones se queda fuera de la fiesta de desinflación
- El DJIA cotiza cerca de 52.356, con una caída del 0.29%, defendiendo el nivel de 52.000 mientras un dato negativo de inflación de junio impulsa al resto del mercado.
- Goldman Sachs sube un 8% tras superar las expectativas de beneficios, International Business Machines se desploma un 25% por una advertencia sobre ganancias, y la aritmética ponderada por precio deja al índice prácticamente sin cambios.
- Las probabilidades de una subida en julio se desploman al 17% tras el dato, aunque el presidente de la Fed testifica con tono de línea dura mientras el petróleo crudo revaloriza un bloqueo reinstaurado en el Estrecho de Ormuz.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de junio cayó un 0.4% intermensual frente al consenso de un descenso del 0.1%, tras el aumento del 0.5% de mayo, y la tasa anual bajó al 3.5% desde el 4.2%, muy por debajo del 3.8% previsto. Los precios subyacentes se mantuvieron planos intermensualmente y se moderaron al 2.6% interanual frente al 2.8% esperado. La caída de junio en los costes de la energía, dividendo del alto el fuego del mes pasado, hizo la mayor parte del trabajo.
El mercado en general acogió el dato al pie de la letra, con el S&P 500 subiendo un 0.5% y el Nasdaq Composite sumando un 1% gracias a un rebote de los semiconductores. El Promedio Industrial Dow Jones cotiza en 52.356, con una caída del 0.29% en la sesión, después de tantear los 52.006 en las primeras operaciones. El índice de blue chips recibió el informe de inflación más favorable en meses y, sin embargo, no se movió, y la explicación está dentro de su propia composición.
La aritmética ponderada por precio corta en ambos sentidos
Goldman Sachs (GS) subió un 8% tras publicar unos beneficios mejores de lo esperado, y como se sitúa entre las acciones de mayor precio del promedio, ese único movimiento vale por sí solo varios cientos de puntos del Dow. International Business Machines (IBM) se desplomó un 25% después de advertir que el beneficio del segundo trimestre quedó por debajo de las expectativas debido a la debilidad de la demanda en sus negocios de software e infraestructura.
El Dow no es tanto un mercado como la suma de treinta precios de acciones, y hoy esa suma queda en tablas; una advertencia de beneficios de una tecnológica histórica compensa un trimestre bancario excepcional. El repunte de los semiconductores que impulsa al Nasdaq, con Lam Research (LRCX) subiendo un 4% y Micron (MU) añadiendo más de un 2%, se acumula casi por completo en otra parte, dejando a IBM como la historia tecnológica más destacada del índice en el día.
Un presidente de línea dura se encuentra con un dato favorable
Los futuros de tipos cuentan la historia de un mercado que eliminó julio y mantuvo septiembre. Las probabilidades de una subida en la reunión de este mes cayeron al 17% desde el 42% del día anterior, mientras que la cotización para septiembre sigue asignando un 63% de probabilidad de que la tasa objetivo esté al menos un cuarto de punto más alta de cara al otoño. El dato dio margen a la Reserva Federal; no le dio un giro de rumbo.
El presidente de la Fed ofrece su primer testimonio semestral ante el comité de la Cámara en sesiones a las 12:30 y 14:00 GMT, reiterando su compromiso con el objetivo del 2% mientras evita cualquier cosa que se parezca a una orientación futura. Un director de inversiones del lado comprador señala que casi toda la comunicación del breve mandato del presidente ha tenido un tono de línea dura, y que el alivio de hoy probablemente mantiene al comité en pausa más que abrirle un camino a la baja. Una serie de intervenciones de miembros de la Fed continúa hasta las 18:55 GMT, y la ronda en el Senado llega el miércoles.
El barril vota en contra del dato
El presidente Donald Trump dijo el lunes que Estados Unidos reinstauraría su bloqueo naval al transporte iraní a través del Estrecho de Ormuz, con el cordón reanudándose a última hora del martes, después de que una semana de nuevos ataques y ataques iraníes contra buques comerciales dejara en ruinas el marco de paz del mes pasado. El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) superó antes los 80$ por barril y cotiza por encima de 78$, con una subida del 1%, mientras que el petróleo crudo Brent suma un 2% por encima de 85$, un máximo de un mes.
La tensión entre el dato y el mercado no es sutil: la desinflación que recogió el informe de junio procedió casi por completo de los precios de la energía, que cayeron mientras se mantenía el alto el fuego, y el alto el fuego ya no se mantiene. Si el bloqueo y los ataques a petroleros persisten durante julio, el próximo informe del IPC será muy distinto, que es precisamente el escenario al que la cotización de septiembre se niega a renunciar.
Los datos no dan tregua
El miércoles llega el Índice de Precios de Producción (IPP) de junio a las 12:30 GMT, donde se espera que la tasa subyacente interanual se acelere al 5.2% desde el 4.9%; una presión en la cadena de producción moviéndose en la dirección equivocada restaría fuerza al alivio de hoy a nivel del consumidor antes de que cumpla un día. El presidente comparece ante el comité del Senado a las 14:00 GMT y el Libro Beige se publica a las 18:00 GMT.
Las Ventas Minoristas de junio del jueves a las 12:30 GMT cuentan con un consenso general del 0.2%, mientras que el grupo de control se sitúa en el 0.5%, y la encuesta preliminar de sentimiento de Michigan de julio del viernes a las 14:00 GMT se espera en 51, junto con las expectativas de inflación a un año vista, que en la última lectura se situaron en el 4.6%. Un IPP caliente y unas expectativas persistentes, frente a una prima del petróleo crudo en reconstrucción, endurecerían el caso de una subida en septiembre sin importar lo suave que pareciera hoy el dato.
Niveles a vigilar
Resistencia: El máximo de la sesión en 52.686 limita el primer intento de rebote, por delante del nivel de 53.000; más allá de eso, el máximo del ciclo de la semana pasada en 53.333 es el nivel que convierte este retroceso de nuevo en una tendencia.
Soporte: El nivel de 52.000 absorbió la prueba inicial en 52.006, y por debajo de él la media móvil exponencial (EMA) de 50 días en 51.227, no puesta a prueba desde mediados de junio, protege el nivel de 51.000.
Sesgo: Bajista; el Índice de Fuerza Relativa Estocástico diario se está girando a la baja desde sobrecompra cerca de 74 mientras el índice marca un máximo más bajo por debajo de 53.333. Se favorece un descenso hacia la EMA de 50 días en 51.227 mientras el precio se mantenga por debajo de 52.686, y solo un cierre diario por encima de 53.333 restablece la tendencia alcista.
Gráfico de 5 minutos del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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