DÓLAR HOY: Peso mexicano relajado, ¿viene otro subidón para el tipo de cambio?

Investing.com - En un escenario de alta volatilidad observado desde hace ya varias semanas y después de haber hilado cuatro sesiones consecutivas de pérdidas frente al dólar estadounidense, el peso mexicano por fin se toma un respiro este miércoles, 7 de agosto. Alrededor de las 13:30 horas, tiempo de la ciudad de México, el tipo de cambio se ubicaba en las 19.27 unidades, con el que la moneda nacional mostraba una apreciación de 1.45% y recortaba sus pérdidas a 3.44% en los primeros siete días de agosto.

Los temores a una recesión económica en Estados Unidos y las posibilidades de que el Banco de Japón (BoJ) subiera las tasas de interés dispararon el precio del dólar a inicios de esta semana, llevándolo incluso a que superara por momentos los 20.20 pesos mexicanos, y provocó una caída en las bolsas a nivel mundial derivado de una mayor aversión al riesgo. Pero el nerviosismo parece moderarse.

“La apreciación del peso se debe a que ayer el subgobernador del Banco de Japón, señaló que deberán mantener una postura monetaria flexible sin modificar la tasa de interés, debido al entorno de alta volatilidad en los mercados financieros, lo que llevó al yen japonés a depreciarse 1.94%”, explicó Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero en Grupo Financiero Base.

A pesar del avance de hoy, el peso mexicano aún registra una depreciación acumulada de 15.4% en lo que va del año y aún está lejos de poder cantar victoria o, por lo menos, navegar en aguas tranquilas. Y mañana será un día clave con la decisión de política monetaria del Banco de México (Banxico).

La más reciente edición de la Encuesta Citibanamex de Expectativas, el consenso de analistas ha reajustado sus pronósticos sobre el próximo movimiento de tasas de Banxico y ahora esperan el próximo recorte en septiembre, aunque los pronósticos son un tanto divididos: de los 33 analistas consultados, 18 esperan el recorte en septiembre, mientras que 10 de ellos aún lo esperan en el anuncio de mañana jueves; finalmente, 5 analistas lo prevén durante el último trimestre del año.

Y esta decisión tiene el potencial de generar un impacto en el peso mexicano.

“No encontramos suficientes argumentos dado el entorno actual para que la Junta de Gobierno se decante por un recorte, pero es una posibilidad latente. De hacerlo, podría detonar una mayor depreciación de nuestra moneda, y consideramos que la comunicación del organismo será central”, dijeron los analistas de Intercam Banco, quienes anticipan el próximo recorte hasta diciembre, con una magnitud de 25 puntos base (pb).

La calma antes de la tormenta

La decisión de política monetaria de Banxico será solo uno de los eventos que el tipo de cambio deberá sortear en un entorno que los analistas calificaron como “sumamente complejo” en los próximos meses, tanto por eventos locales como internacionales.

“En el frente local, tenemos la discusión de la agenda legislativa frente al nuevo periodo ordinario en el congreso que pudiera originar cierta volatilidad, y las elecciones presidenciales en Estados Unidos que ‘pintan’ para ser muy polarizadas. En medio de ello, el paquete económico del 2025 y la consolidación fiscal, así como el tema de Pemex. Todos estos factores incidirán en nuestra moneda”, destacaron desde Intercam.

Así, los inversionistas están frente a un panorama de incertidumbre y con la posibilidad de que el tipo de cambio pueda volver a tocar niveles de 20 pesos por dólar.

Por un lado, desde Intercam consideraron que la postura adoptada por el Banco de Japón podría ser “un cambio estructural que debilite de manera más prolongada el apetito por mantener posiciones en el peso mexicano”. Y a esto se suman las próximas decisiones de la Reserva Federal, los datos sobre la actividad económica y el entorno local.

“Todo lo anterior, supone un escenario incierto implicando condiciones de volatilidad para el peso en los próximos meses, por lo que no descartamos que alcance nuevamente los 20 pesos, pero nos mantenemos más optimistas respecto de su comportamiento al cierre del año”, dijeron. Estos analistas anticipan que al cierre del año, el tipo de cambio se ubicará en 19.50 unidades y estiman que, para el cierre del 2025, este se ubicará en 20.00 pesos por dólar.

De manera general, el consenso de analistas consultados por Citibanamex revisaron al alza a las expectativas de tipo de cambio pues a estimación mediana del tipo de cambio para el cierre de este año se ubica en 19.00 pesos por dólar, mayor que la de 18.80 de la Encuesta previa, publicada hace 15 días.

Para el cierre de 2025, el pronóstico mediano aumentó a 19.70 pesos por dólar, desde 19.40 en la encuesta anterior.