元宇宙是否仍有未来? 分析元宇宙龙头股Roblox

号称全球第一支全宇宙概念股的Roblox过去的成长令人印象深刻，今后Roblox股价还值得期待吗？

人类一直以来妄想透过科学来探索宇宙的奥秘，但很多科学家发现按照物理推算人类是没办法探询到宇宙边界的，因此有其他科学家开始反其道而行，他们认为，宇宙本身就是被创造的，既然如此，我们也可以创造出一个自己的宇宙，而基于这个想法创造出来的宇宙就称为元宇宙(metaverse)。

这个概念听起来很新潮，但其实大家玩过的种种游戏···似乎都满足类似的概念，从早期的天堂，LOL、魔兽世界甚至世纪帝国，很多游戏沉瘾的人也都认为游戏世界就是另一个宇宙，为了重新界定，知名游戏平台Roblox给元宇宙设定了8大要素，需要同时满足这些要素的世界才能被称为元宇宙。

资料来源：Roblox官网

也因为正规的规范加上疫情造成大家都关在家里，对于网路依赖越来越重，“元宇宙”在2021年的时候因为FACEBOOK为此改名为META并宣称这是公司未来的发展方向，话题被推上风口浪尖，一时之间，许多的科技公司都怕错过下一个风口决定加大对元宇宙的投资，而这样的热潮不只局限于科技业，许多的品牌公司如LVMH、NIKE都宣布在元宇宙世界里购买土地、设置广告墙，这些投资不只吸引企业，甚至许多散户开始跟风，全球有数千万甚至上亿个用户开始投入元宇宙的开发，许多公司也开发出相关的产品与概念，如NFT、WEB3.0、虚拟货币、ARVR等等都被炒到天上，但就像桃花扇中的名言『眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了』

这个掀起许多话题的产业来的快去得也快，过多的虚拟货币以及NFT炒作让看好这个题材的投资人9成都打了水漂，隔年刚好又碰到FED疯狂升息以及多家虚拟货币交易所倒闭，和一般民众接触最有感的AR、VR也因为大家解封不再需要远端而销量下滑，元宇宙从宠儿变成弃子。

到底元宇宙是未来还是空中楼阁，目前的挑战到底是什么，号称全球元宇宙龙头，除了META之外受惠最多的公司Roblox到底未来前景如何? 今后Roblox股价还值得期待吗？

Roblox是一家游戏开发商，致力于大型多人线上游戏，这个概念可以说是最早的游戏元宇宙雏形。

一开始的游戏是人和机器互动，之后通过网路和别的玩家进行博弈，之后也有一些游戏开发商开发了很多伺服器希望更多人同时参与，但这些游戏都有登入人数的限制，可以说由于这个限制让游戏世界永远不能和社交平台一样吸引上亿用户同时存在于同一个游戏介面，但Roblox打破了这个规则，它开发的游戏世界可以让过亿玩家同时存在于虚拟世界

Roblox是一个游戏元宇宙，它的特色不只是一个游戏，而是一个社群，玩家可以在里面互动、交流、学习，例如，比如程式设计、美术设计、音乐制作等等，你还自己创造游戏赚钱，如果受到欢迎，就可以获得Robux，这是Roblox的货币，你可以用它来买东西，或者兑换成真钱。

经历2021年的盛极而衰，有很多过去的元宇宙概念股也不再主打这个名词了，尤其是过去做VR的一些公司，像台湾的宏达电，目前全球被大家定义为元宇宙主要概念股的公司都是平台，分别是META、Roblox与Unity。

下面分别比较他们的优势与劣势

从上表可以看出，Roblox的优势在于同时有开发者与用户，另外它已经有自己的金流系统，未来只要能想办法把Robux的认同度提高到和比特币、以太币一样或单独出来成为一个区块链，让大家不会觉得这只是公司发行的游戏币，那之后很可能就能成功，

反观，如果,meta也开始通过其他方式提高沉浸度或发行货币，或是Unity开始统合平台所有游戏形成一个新的平台直接让用户数量足以和Roblox叫版，那对Roblox就是一个新的挑战。

走上神坛

当元宇宙概念红火之后，Roblox公司就吸引了许多资本涌入，毕竟一旦元宇宙成形，那公司可以说就等于掌握全部参与者在里面的财富，而且游戏的黏着度比社交平台高非常多!

不要看大家用IG、FB用的很顺手，但其实社交平台黏性很低，而游戏则不同，许多人投入进去都是不分昼夜的，如果Roblox所建构的世界会是未来元宇宙的雏形，那就算公司当下营运状况不好，许多资本还是愿意进来赌一个未来的，而这也是公司后来两年悲剧的开始。

Roblox跌入泥淖

由于受到大家的关注，加上2021年正逢资本狂欢，公司顺应民意开始上市，股价也一路水涨船高，公司也以为疫情一定会改变人类生活习惯，加大元宇宙投资，甚至与全球最大游戏公司腾讯开始战略合作，共同开发各种游戏支援，甚至还与中国的中小学合作，希望大家从小就开始学习游戏里面的运作。

或许是因为步子迈的太大了，也可能是因为命运不好，疫情后的世界逐渐回归正常，中国刚好又严打教育与游戏产业，腾讯代理的IP直接被封锁，到现在都没有结束，公司过多的投资也让获利直接变成亏损，股价也一路下跌。

毕竟企业一直没有获利，元宇宙热度也不再了，投资人眼看其他打着元宇宙名头的公司不是倒闭就是变成空壳，只有META这种有本业支持的公司还能持续研发，因此股价也一路狂跌。

短短半年Roblox股价从140跌到20元，下跌幅度高达86%，几乎可以说8成以上投资人都亏损了，而且下跌的过程可以说没有反弹，想要抄底的人越接越心慌，落底之后股价也一直都在低点载浮载陈。毕竟公司一直亏损，投资人的心也越来越冷。

我们可以参考Nvidia的Omniverse，简单的说就是，未来无论是买车、买房、穿衣服甚至其他的都可以先到虚拟世界里面决定好之后再回到现实世界下单，Roblox可以从这些交易中获得手续费或抽成。

这些都建立在Roblox世界里可以同时容纳够多人，而且所有的搭建都是靠玩家自己建立起来的，可以说这里面就是另一个文明，因此文明一旦形成就会形成商圈、城市……玩家可以在其中开设虚拟店铺、提供服务等，并透过虚拟商品和虚拟货币交易获得收益。

到时候大家就可以在里面互相交流，例如可能会有一个区域是设计师聚集的，当其他玩家需要设计服务时，他们可以向专业设计师提供报酬，同时Roblox可以从中抽取一定比例的费用。这将形成一个创作者经济生态系统。

而大家发现这些专业人才都在里面的时候，需求也会登入寻找，品牌公司会觉得在里面设广告有更多人能看到而开始在游戏世界投放广告。

游戏世界参与者来自各国，大家决定好交流之后也可以设定游戏货币来促进大家交流，到时候能决定这些的Roblox就可以日进斗金了。

其实Roblox之所以会下跌这么多，主要的原因在于找不到变现的方法。这和腾讯早期的时候很像，做出了很多人用的产品但都在赔本赚吆喝，而投资人之所以愿意下注也是看上公司未来的前景。

之所以没办法落实转换，主要的问题有下列4点：

• 游戏拟真程度不足：Roblox的拟真程度相对较低，缺乏更高水准的虚拟现实（VR）和扩增现实（AR技术支持，这可能限制了其在元宇宙领域中的发展和吸引力。

  
  

• AR/VR装置太过笨重无法沉浸：AR/VR装置目前仍然存在重量和舒适性等问题，这可能影响使用者的沉浸感和体验，进而对Roblox的元宇宙世界产生不利影响。

  
  

• 金流问题：Roblox可能面临金流问题，即如何有效管理玩家间的虚拟货币交易。

  
  

• 边缘运算 (玩家手里的手机、电脑) 算力不足： 依赖玩家个人电脑或手机的运算能力也可能受到限制，影响元宇宙世界的表现和性能。

这些问题似乎只能靠科技慢慢进步来解决，但最近AI的火爆让元宇宙的发展似乎有了新的曙光。

Roblox( RBLX .US)股价走势 - 来源：Mitrade

当你分析股票时，最好回顾一下该股票的过去历史表现。自2021 年3月上市时股价69.5美元，到2021年11月股价最高收盘134.72美元，目前Roblox （RBLX）的股价已下跌近75%。导致该股下跌的问题是净利的巨额净亏损。过去几年，该公司的营运支出成长速度远远快于收入成长速度，但这些支出可能会在 2024 年获得回报。 

该股今年上半年有所反弹，但最近有所回落。该公司发布第二季财报后，股价出现回调，报告显示，营收 6.81 亿美元，亏损 2.83 亿美元。

尽管如此，Roblox 仍展现出强劲的势头，上季用户在该平台上花费了 140 亿小时，年增 24%。进入 2024 年，我认为有2个催化剂，使该股值得逢低买进。

与AI结合的未來

前面提到的4个问题，除了金流之外，其他的其实也都是AI发展时面临的问题，而和日薄西山的元宇宙不同，目前AI可以说是资本宠儿。

只要问题和AI扯上边，资本就会疯狂涌入，许多研发的历程说到底问题就是钱不够，只要愿意砸钱，解决问题的速度就会减少很多，像过去大家都觉得液冷散热很贵， CP值很低，但它能解决AI大量算力排热问题，许多资本就愿意投资，而且客户愿意买单，量做起来价格就下去了

同样的道理，为了解决AI机器学习问题，企业愿意花天价买NVIDIA的晶片，而这些高算力也能让拟真程度更高，另外大家为了能随时使用AI，也会提升自己电子产品的运算能力，到时候这些硬体也能跑得动元宇宙

可以说，一旦未来真的AI发展到和智慧型手机一样几乎人人都用，那元宇宙的世界也离大家不远了!

也因为AI的出现，Roblox不再需要自己投资解决技术问题，只需要等市场技术足以解决目前游戏世界的问题就可以了

用户参与度不断上升

Roblox也不仅仅是一个游戏平台，这是一个在互动式虚拟空间中进行联系和社交的地方，这意味着可以吸引各种各样的人的新内容有很多可能性。在过去的三年里，它的用户群已经翻了一番。

Roblox未来是否能登顶，关注的重点不再技术，而是它是否能在这段期间留住足够多的玩家与开发者，尤其是学龄用户，一旦他们对于Roblox有依赖与习惯，这些人出社会后就会习惯在Roblox世界里面社交、甚至搜索需要的资讯，那未来Roblox的收益就非常可观，反观如果用户成长趋缓或是它不再是年轻人喜欢的平台，那企业就离被淘汰不远了。

因此，投资人应该要关注的就是，Roblox的日活跃用户是否仍符合预期的成长以及是否有其他沉浸度更高的平台出现，观察沉浸度的方式就是看财报中虚拟货币-Robux的交易量，毕竟大家愿意沉浸其中就会愿意付钱来提高游戏体验，因此，公司是否有机会成长的关键就藏在财报的这些数字中，而非看公司的EPS。

由于公司目前都还处于亏损，目前财报公告后都会跳空下跌，因此从基本面来说目前处于弱势，而且这个跳空缺口尚未填补，因此，目前从技术分析的角度来看，公司没有波段的投资价值。

所以，如果你想要短线操作，最好等股价填补8月的跳空缺口之后才会比较有反弹上攻的动力，不然可能会被套牢。

长线来看，Roblox是一个元宇宙的龙头，目前处于股价低点，若看好未来公司在元宇宙竞赛中取得胜利，那可以逢低买入一些，或是可以3个元宇宙概念股都按比例投资一点，毕竟这是赢家通吃的产业，但赢家换来的暴力绝对非常可观，毕竟这等于是第二个世界。

不过，你也要知道这是一个高风险的投资，因为现在还不知道谁会是最后的赢家。

根据20位华尔街分析师的预测，未来12个月，Roblox的目标价38.21，比现在的价位高出20%左右，但整体来说，有这样涨幅预期的标的不少，其他的公司有获利基础甚至配息，可能更有吸引力。

Roblox相对来说只能赌一个未來，因此，从短线的角度来说并不建议大家在填补跳空缺口之前进行作多交易，而股价因为已经在低档，此时空头的肉也不多，若非想逢低布局增加持股，建议观望。

Roblox虽然号称元宇宙第一只概念股，但公司还没有真正成为一个元宇宙，目前主要的获利还是来自游戏币，其他的广告收入还是很低，也就表示目前认同在里面进行商务交流或是愿意投资的企业客户还是很少。

这些问题的解决需要依靠一些杀手应用的出现，可能让用户暴增或是公司找到新的变现手段，就像chat gpt出现带动AI，相关概念股都是数倍涨幅。

所以投资人也不用担心，毕竟这种等级的应用出现后股价都是翻好几倍，就算晚一点进场也不会少赚太多，投资人不要光看到题材就进场，还是要冷静分析各种因素之后才下决定，才能成为投资市场的常胜将军!

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