【丫丫港股圈】苹果放弃造车，美股长牛的奥秘

年初至今，标普500在科技股的狂飙下创出新高，但BIG 7里的苹果和特斯拉，年内股价仍是下跌的，是表现最差的两家科技巨头。最直接的原因即是在手机/汽车竞争加大时，还没有全力投入AI的创新浪潮，令市场感到担忧。而这就是美股当下的生态，聚焦AI才是科技巨头的首要正事，这也是提升估值的最好办法。

彭博社报道称，苹果内部暂停了投入长达10年的造车项目，并将原先的造车团队转岗到苹果的机器学习部门和AI部门。          

同时，今日苹果获批了AI智能戒指的专利申请，AI戒指需要搭配Vision Pro头显使用。越来越多信息透露出，苹果将围绕Vision Pro和AI手机方向做创新，迭代IOS的生态系统。而这正是市场想看到的选择，放弃竞争激烈，且难赚到钱的造车行业，专注回将AI和主业做结合创新，是当下更理性的选择。          

在这消息传出后，苹果盘中股价由跌转涨，市场反应是积极的。          

那么，苹果放弃造车的原因有两点。          

一、现在每家都非常卷，能赚到钱的新能源车企业，一只手就能数的过来，行业无疑是难熬的。除了竞争激烈的中国市场，在欧美市场，除了特斯拉一家，其他电车公司竞争压力也非常大。             

例如，特斯拉的海外竞争对手Rivian，2023全年营收为44亿美元，但亏损达到57.4亿美元。马斯克近期表示，若不大幅削减成本，Rivian可能在6个季度内破产。          

所以，最大的中国市场和欧美市场日子都不好过的情况下，苹果想退出也是理所当然的。

另外，苹果的最大利润来源是基于产品的附加值，而造车行业本身就不是一个利润率高、壁垒高的好生意，在竞争激烈，中国市场最佳入局时间已过的情况下，即使假设苹果造车能赚到钱，但大概率赚的是辛苦钱。          

从投入产生的回报比上看，肯定性价比不如现在转投AI业务，尤其是苹果自己的Vision Pro是技术领先的。此前，像谷歌、索尼等科技公司，都在等苹果发布头显设备，再决定要不要发布，因为怕设备没苹果做的好。但在苹果发布之后，这两家也未公开售卖自己的设备，或许这证明在头显设备上，同行与苹果是有一定差距的，这是现在自己具有优势，且未来竞争不会那么激烈的新增长点。         

例如，今天李想表示，苹果放弃造车，选择聚焦AI是绝对正确的战略选择：          

这段话更直白的说，AI做成功了，给苹果估值提升带来的上限远高于造车业务。假设苹果继续造车，在AI创新浪潮下，反倒是降低自身估值的做法。          

不过，以苹果的财力和人力，完全是有能力边造车边投入AI。但正如李想所说，战略层面，新业务能聚焦一个，就决不做两个。重点是选择上限最高，距离自己核心优势最近的，知难而上大概率不是好战略。          

二、实际上，造车难赚钱人人皆知，但苹果值得敬佩的是做战略决策够果断。苹果造车部门投入了10年，这期间沉沒成本肯定不小，但业务说砍就砍，这不仅是苹果家底够厚产生的底气，也显示出中美企业文化不同的体现。          

若说换一家国内的企业，说要结束投入长达10年的项目，那可能考虑的点更多，例如税收/就业等等。产生的后果完全是不一样的，结局很有可能是明知行业竞争激烈，但硬着头皮也要继续做下去加大行业内卷的情况。现在的小米造车就有些类似，虽然小米汽车仍未开售，但近期已经被同行们的大降价卡在尴尬的定价难题上。             

例如，中国企业更擅长于在一个行业里做到极致，通过3-5年的激烈竞争，不断的降低成本，加速产品迭代来争夺市场份额，这种高强度的竞争下，行业内的资源和利润都会被大幅压缩。就例如近三年的光伏行业、新能源行业、本就难赚钱的买菜业务。          

而美国企业更注重于可持续性和利润率，在扩张和竞争时，大家都更倾向于维持健康的利润率和长期增长潜力，短期内增长速度可能较中国同行业要慢，但利润是各企业的首要保证。          

至于美股巨头为何很少聚集在同一业务里过度竞争，这与美股的持仓结构有关。          

我们之前在《谁控制了大部分的美股公司》里提到过，美股结构大部分都是养老金持有，而这就使得美国人或多或少持有了美股所有公司的股权。          

美股是美国养老金的主要收入来源，当最大的买家和公司利益一致时，背后的大卖家自然不希望看到巨头们在同业务里内卷到极致，即伤害了大家的利润，从而伤害到股价表现，也失去了创新的动力。          

这一机制鼓励了美股巨头做全球化，避免了无效内卷。在这种特殊制度下，就可以理解，为何投入造车10年的苹果，说不做就可以不做，这是美股企业文化的差异点之一。