美股多头彻底乐疯了!

美股研究社
更新于 2024-6-18 12:14
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来源: DepositPhotos

周一,美股指继续走强,美股市场虽然开局不太稳定,但很快再度进入了“科技巨头扛着大盘跑”的状态。在这样的氛围下,三大指数集体收涨,纳指、标普500指数再创历史新高。


费城联储主席哈克表示,根据目前的预测,他认为今年降息一次是合适的,并希望看到更多数据进展。在当天的一场商业活动上,哈克指出,年初通胀走势确实出现了一些“颠簸”,而最近的通胀报告显示,消费者价格指数(CPI)在5月份有所下降,这是“非常受欢迎的”,也证明抗通胀进展虽然缓慢,但幸好没有“死灰复燃”。


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当天,美股“三巨头”微软 (MSFT.US)、苹果 (AAPL.US)、英伟达 (NVDA.US)开盘后,在15分钟内上演了“市值第一名争夺战”。开盘不久,英伟达和微软股价冲高,其间,英伟达市值甚至一度超越苹果,并距离“股王”微软仅差100亿美元。截至收盘,微软收盘市值仍为美股第一、苹果为第二、英伟达第三。昨天AVGO又一次暴涨5%,全天的成交量达到875.28万股,成交金额为158.92亿美元,创下历史新高。


当前市场就是无脑抱紧超级巨头,有朋友说,这叫左脚踩右脚,今天炒作这个,明天炒作那个,最后大家一起新高。市场行情实际上非常极端,因为两极分化已经快到历史极值了,但这就是趋势。世界经济当前并不好,所有人对未来都比较担忧,享受当下只能去买相对安稳的超级巨头。


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TSLA昨天恢复了暴涨。马斯克周一表示,他已经开始着手特斯拉“宏图计划”(Master Plan)系列的下一阶段工作,即第四部分,该计划的第三部分已于去年公布。马斯克在X上写道,他正在积极制定特斯拉“宏图计划”的第四部分,并称“这将是史诗般的”。


这将是特斯拉总体规划的第一、第二和第三部分的后续。到目前为止,每个总体规划都概述了一个商业计划,以推进可持续交通、家庭和商业能源存储产品,以及部署更大的、电网规模的电池和其他可再生解决方案。


目前尚不清楚“宏图计划”的第四部分将包括哪些内容,第三部分主要关注通过最终用途电气化以及可持续发电和储存来实现可持续的全球能源经济。


昨天芯片板块集体暴走,主要是来自TSM那边的好消息。相关媒体报道,在产能供不应求的情况下,台积电 (TSM.US)将针对3nm、5nm先进制程和先进封装执行价格调涨。其中,台积电3nm代工报价涨幅或在5%以上,先进封装明年年度报价涨幅在10%—20%。


值得注意的是,这一波涨价潮开始向产业链下游传导。据供应链消息,高通 (QCOM.US)骁龙8Gen4以台积电N3E打造,较上一代报价激增25%,不排除引发后续涨价趋势。另据wccftech报道,涨价的不止高通,英伟达 (NVDA.US)、美国超微公司 (AMD.US)也计划提高热门AI硬件的价格。


另据机构跟踪,晶圆代工价格调整已传导至功率半导体厂商,今年以来功率半导体厂商迎来涨价潮。其中,三联盛全系列产品上调10%—20%、蓝彩电子全系列产品上调10%—18%、高格芯微全线产品上调10%—20%、捷捷微电TrenchMOS上调5%—10%等。“下半年不能说是供不应求,但至少会处于一个不错的供需状态。”芯联集成CEO赵奇近日向记者表示。


QCOM股价创历史新高。有消息称,高通可能成为三星 Galaxy S25 的独家SoC供应商(S24占比约40%)。原因是由于三星的3纳米工艺的良率低于预期,Exynos 2500可能无法出货。除了供应比例的显著增加外,高通的Snapdragon 8 Gen 4的报价也增加了约25-30%,因此高通有望从S25订单比例的增加中获益显著。由于TSMC是高通Snapdragon 8 Gen 4的独家供应商(采用N3E工艺),TSMC也有望从高通订单的增加中获益显著。


MSFT又一次历史新高。华尔街投行韦德布什(Wedbush Securities)分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)周日将微软 (MSFT.US)的目标价从500美元上调至550美元,理由是人工智能客户的积极反馈,以及Copilot和Azure的货币化程度不断提高。艾夫斯在社交媒体平台X上宣布上调微软目标价。这位分析师强调,人们越来越着迷于微软的人工智能产品Copilot,以及微软的云计算服务Azure即将实现货币化,这两点是他看好微软前景的主要原因。


MU和ARM也纷纷跟涨。美国银行发表研报,上调Arm Holdings (ARM.US)和美光科技 (MU.US)目标价,原因是生成式人工智能掀起的热潮开始转向包括PC和手机在内的消费设备领域。


以Vivek Arya为首的分析师在一份投资者报告中写道:“可以肯定的是,现在还处于早期阶段,手机和PC上还没有必备的人工智能应用程序。然而,消费硬件公司无论如何都会试图利用日益增长的消费者兴趣和不断增长的软件生态系统势头来推动更快的升级周期。回想一下,在4G/5G部署中也出现了同样的趋势,当时拥有先进硬件的设备先于后来出现的Instagram和优步等移动应用程序。4G/5G带来了对更好的蜂窝调制解调器/射频的需求,我们相信,设备上的人工智能将对处理器和内存公司最有利。”


该行分析师补充道,随着人工智能以几种不同的方式转向边缘侧设备,Arm可能会受益:更快地转换到v9架构(版税使用费是v8的两倍,在4%至5%之间)和全面计算解决方案(版税使用费是过去的四倍,即8%至10%),以及在与$美国超微公司 (AMD.US)$和$英特尔 (INTC.US)$的竞争中继续获得市场份额,“因为越来越多获得授权的公司采用Arm技术提供高效的客户端和数据中心处理器”。


另外,分析师表示,随着更多的高带宽内存(HBM)应用在云端,并且支持人工智能PC和智能手机的DRAM将增加12%至15%,美光科技应该会受益。最近美光科技财报前Pre-run算是相当稳健的一个机会,我们也是已经进行了推荐。


今天早上又有了一个新的利好消息。在三星电子和SK海力士加倍投资高带宽内存(HBM)的背景下,传统DRAM产品价格明显上涨。转向HBM的焦点转移导致传统产品的生产能力减少,如果这一趋势持续下去,可能导致通用DRAM供应短缺。市场研究公司TrendForce预测,今年下半年旧的DDR3 DRAM的价格可能上涨50-100%。这种价格上涨是三星电子第二季度停产DDR3产品的结果,SK海力士和美光也正在重新分配生产线专注于HBM和DDR5,大幅减少供应量。


另外META已经企稳了,距离这家公司下次拆股应该是不远了。META上市至今从来没有拆过股,现在大家都知道,巨头只要宣布拆股,股价基本就会无脑暴涨。一家公司的基本面没变化,股东的财富就可以增加好多,这种好事谁不做谁傻逼。扎克伯格是华尔街里面套现最多的CEO,他是一直在持续套现,那自然是希望能在越高的价格上套现,那就越好。美股的泡沫未来终究会破,如果现在不趁着市场情绪极其乐观的时候拆股,等未来泡沫破的时候,想拆股那都没机会了。市场情绪悲观的时候,巨头就算宣布拆股,其实也涨不了太多。


时机上的,NVDA财报当天宣布拆股,AVGO也是财报当天宣布拆股,那META财报当天宣布拆股,这应该不算什么让人惊讶的事吧。华尔街需要一个理由拉升指数,最近一段时间的美股暴涨,基本都是靠拆股、进指数和AI概念这些,巨头的基本面实际上没有那么好,等后面AVGO拆股炒作完,需要新的炒作标的,那500多美元的META,自然就是最适合的拆股对象了。


另外有消息说ASML也准备要拆股了。美银认为,英伟达拆股,可能掀起美股一波拆股热潮。因此,目前市场眼光开始瞄向阿斯麦。阿斯麦上市以来曾进行过五次股票分割,其中包括两次的反向拆股,分别在2007年9月和2012年11月。私人金融与投资谘询公司Motley Fool分析师点名该公司可能很快会宣布又一次的传统股票拆分计划。


当前市场如此乐观,巨头每天都在暴涨,赚钱好像变得很容易。高盛策略师第三次上调标普500指数(SPX)的年底目标价,与华尔街一些最乐观的分析师看齐。由 戴维·科斯汀(David Kostin)领导的高盛策略师团队在给客户的一份报告中表示,由于“低于平均水平的负面盈利修正和更高的公允价值市盈率”,该银行目前预计,在基准情境下,标普500指数2024年将涨至5600点,高于此前预计的5200点,再创历史新高。高盛已于今年2月和2023年12月上调了标普500指数的年底目标价。


科斯汀和他的团队认为,今年标普500指数上涨13%以上要归功于五只股票的强劲推动——微软 (MSFT.US)、 英伟达 (NVDA.US)、谷歌-A (GOOGL.US)、 亚马逊 (AMZN.US)和Meta Platforms (META.US)—— 它们合计上涨了45%,占该指数市值的25%。这五只股票的每股收益增长了84%,而普通股票的每股收益增长了5%,这是因为人们对人工智能的热情推动了估值的上升。


他们表示:“我们现在预计,截至年底,目前自下而上共识预期显示的2025年每股收益预期将为279美元,仅下调2%,为历史平均修正值的一半。”但他们仍将2024年和2025年的每股收益预期分别定为241美元(增长8%)和256美元(增长6%),因为他们认为对明年的普遍盈利的预测“过于乐观”。


高盛还列出了标普500指数可能面临的其他情景,例如“追赶”情景(即其他股票跟上大型股的上涨步伐),那么该指数年底将收于5900点,届时标普500指数等权重指数的市盈率将扩大至18倍,达到疫情前的最高水平。这里我还想提醒下大家,当前市场就是巨头在疯狂暴涨,如果你买的不是巨头,那很有可能会亏不少钱,但即使是巨头暴涨,市场也不是说就一帆风顺了。


昨天英伟达 (NVDA.US)的一纸公告引发了市场的高度关注:公司CEO黄仁勋时隔9个月终于又开始卖AI龙头的股票了!根据刊登在SEC官网上的文件显示,黄仁勋在6月13日和6月14日分别抛掉12万股公司股票,共计24万股,出售价格介于127.78美元至132.23美元之间,总共获得超过3100万美元的现金。同样在周一收盘后,黄仁勋还提交了一份144表格,预期他会在周一(也就是6月17日)卖出12万股公司股票。如果这一交易顺利实施,公司料将在后续几天进一步披露“黄仁勋售股”的事宜。


KKM金融的首席投资官Jeff Kilburg表示,英伟达今年实现显著涨幅之后,可能会面临下行风险,现在是对英伟达保持警惕的时候了。他表示:“这一直是一只表现出色的股票,持有它非常合理,但我认为,在某个时刻,当我们讨论实际表现时,我们需要注意到英伟达的股价已经上涨了800%,因此可能会出现调整。”


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标普500指数今年以来,累计上涨了14%,仅仅是AAPL、AMZN、META、MSFT、NVDA这5家公司,就贡献了其中60%的涨幅。光是英伟达就贡献了标普500这波涨幅中的34%。这5巨头的市值已占标普500指数股票市值的25%了。


五巨头表现如此耀眼的的一个关键原因是,他们一季度的每股收益(EPS)同比增长了84%,而其他标普500指数股票仅增长了5%。此外,过去四个季度的强劲业绩促使华尔街分析师,将这五只科技股2024年的EPS预测上调了38%。相比之下,指数中其他495只股票的EPS预测被下调了5%。


美股的这种马太效应还会持续多久?尤其是推动科技巨头不断创新高的,主要是投资者给予他们的高估值,而不仅仅是他们的业绩,那泡沫会不会出现?也成了投资者接下来需要考虑的事。

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