美股继续狂！华尔街：忘掉美联储降息，看向经济增长

投资慧眼Insights - 尽管美联储降息前景被击退带来股市疲软担忧，但华尔街的美股多头仍预计，经济增长足够支撑美股走势，科技巨头走在前列。

今年以来，美国通胀放缓的情况难缠，前三个月的CPI指数反弹幅度均超过市场预期，这对于股市来说不是一件受欢迎的事。利率期货市场显示，投资人年初原本预计的今年六次降息25个基点的预期已经削减至一次。

在微软、谷歌等科技巨头的盈喜财报和三月CPE指数相对温和的提振下，上周（4月26日当周）美国股市迎来强劲修复，标普500指数和纳斯达克指数均创近五个月最大周涨幅。而此前在三月底触及历史高点后，美股呈现持续的回档态势。

这不禁令投资者提出疑问：本月早些时候出现的疲软是否是昙花一现，还是推迟的政策宽松会再次拉低市场？

有分析指出，现在的情况可以从20世纪90年代的市场走势中寻找经验。尽管当时多年来利率徘徊与当前类似的水平，但股市市值却增长了两倍多。当时，强劲的经济增长为股市提供动力，虽然目前全球经济增长前景仍不明确，但足以推动股市前进。

Martin Currie的基金经理Zehrid Osmani表示，「你必须评估为什么今年降息幅度会减少。如果这与经济预期更健康有关，那么在典型的波动性膝跳反应（下跌）后，这可能会支撑股市反弹。」

Roundhill Investments执行长David Mazza称，最燃最近的经济数据反应了上季度美国经济增长急剧下滑，但对这些数字应该「持保留态度」，因为它们掩盖了原本富有弹性的需求。

最新数据显示，美国2024年第一季实际GDP年化季率为1.6%，大幅不及预期的2.5%和去年第四季的3.4%，且核心PCE指数出现一年来首次成长，引发「滞涨」担忧。

Mazza认为，「我仍相信，我们不需要降息来恢复看涨情绪，但我确实认为这将更加艰难。」

另一方面，BMO Capital Markets分析师则从利率走势与股市回报率的角度继续看好美股。该机构指出，标普500指数的回报率往往与较高利率相关。

数据显示，自1990年以来，当10年期公债利率高于6%时间，该指数平均年化收益接近15%，而当利率低于4%时，标指平均年化收益率为7.7 %。

BMO首席投资策略师Brian Belski认为，「这对我们来说是有意义的，因为较低的利率可能反映出经济增长疲软，反之亦然。」