一图解码：东山精密A+H双平台的AI算力硬件龙头

2026年10月28日，全球第三大PCB供应商——东山精密（02384.HK，002384.SZ）正式登陆港交所主板，完成A+H双平台布局。本次H股发行价86.80港元，募资净额97.17亿港元，折合人民币约84.56亿元；叠加A股上市以来的首发及四次定增，累计融资达194.67亿元，主要投向AI算力硬件产能扩张与全球并购。

不过东山精密H股上市首日即破发，截至11月5日收盘，H股报78.35港元，七个交易日累计下跌约9.1%；同期A股收报89.10元，累计下跌14.8%，H股较A股仍折价约四分之一。

业绩层面，该公司2026年上半年营收277.98亿元，同比增长63.9%；归母净利润29.57亿元，同比大增290.1%；毛利率由13.1%提升至19.4%。增长引擎来自并购索尔思光电后形成的“AI PCB＋光芯片＋光模块”全链条布局——光模块业务上半年收入占比升至19.2%，公司拟投入17亿美元扩建光芯片与光模块产能。

根据A股最新三季度财报显示，公司东山精密第三季度营收175.82亿元，同比增长73.81%、环比增长19.9%；归母净利润23.32亿元，同比增长401.18%、环比增长26.3%。业绩保持高增长态势。

但是，靓眼睛业绩表现并未获得投资者支持，H股股价处于破发状态。