Moderna Q3财报前瞻：营收预计下降12%，疫苗销售与现金储备成焦点，华尔街最高目标价看至230美元

TradingKey - Moderna（MRNA）将于美东时间11月6日盘前公布2026年第三季度业绩，并于8时召开电话会。

秋季疫苗销售进入关键阶段，市场将关注新冠疫苗需求、国际订单交付，以及公司能否维持全年收入和年底现金目标。

11月4日，Moderna当日收报258.38美元，上涨13.11%。

【来源：TradingView】

市场预期与Q2业绩回顾

MarketBeat预计，Moderna第三季度营收约8.90亿美元，同比下降12.4%，每股亏损1.10美元。

第二季度，Moderna营收为1.45亿美元，同比增长约2%；GAAP每股亏损1.97美元，低于去年同期的2.13美元。截至6月底，公司现金、现金等价物及投资合计约69亿美元。7月，公司支付了9.5亿美元诉讼和解款。

对于2026年，公司预计全年营收增长最高10%，美国和国际市场收入各占约50%。同时，公司预计第三季度收入将占下半年总收入的约55%，因此Q3疫苗销售表现将直接影响全年营收目标的实现。

费用方面，公司预计2026年销售成本约17亿美元（包括9亿美元一次性诉讼和解费用）、研发费用约29亿美元、销售及管理费用约10亿美元，资本开支为2亿至3亿美元。公司预计年底现金及投资余额为47亿至52亿美元。

Q3财报看点：疫苗销售、新产品与现金储备

Moderna预计2026年全年营收同比增长最高10%，其中第三季度收入约占下半年总收入的55%。公司全年收入指引主要依靠英国、加拿大和澳大利亚等市场的长期合作，以及新冠疫苗销售。

因此，本次财报应重点关注新冠及RSV疫苗销售、海外订单交付情况，以及全年营收指引是否维持。

流感疫苗方面， FDA于8月5日批准Moderna的mFLUSIVA流感疫苗，适用于50岁及以上人群，预计于2026—2027年呼吸道疾病季在美国上市。不过，该产品尚未计入2026年营收指引，短期收入贡献有限。市场将关注其上市进度及早期需求。

现金储备方面， 公司7月已支付9.5亿美元诉讼和解款，这笔支出将反映在第三季度现金余额中。投资者应关注第三季度末现金及投资余额、经营现金消耗情况，以及管理层是否维持全年47亿至52亿美元的现金及投资余额指引。

华尔街目标价最高看至230美元

【来源：TipRanks】

据TipRanks统计，20位分析师对Moderna给予综合“持有”评级，其中2位建议买入、15位建议持有、3位建议卖出。平均12个月目标价为127.69美元，最高目标价为230美元。

具体来看，Piper Sandler维持“买入”评级，并将目标价从167美元上调至230美元，是目前华尔街最高目标价。

美国银行将目标价从200美元上调至220美元，但维持“持有”评级。相较之下，花旗维持“卖出”评级，目标价为80美元，认为股价此前涨幅过大，已经过度反映个性化癌症疫苗的商业化潜力。

本次财报对股价的影响，主要取决于秋季疫苗销售能否达到预期、全年营收指引是否维持，以及现金消耗是否符合管理层此前判断。

若销售表现稳健、全年目标不变且现金余额符合预期，股价有望获得支撑；若旺季需求疲弱或年底现金余额指引下调，则可能加剧市场对公司经营前景的担忧。