【百强透视】吉星新能源（03395.HK）发盈警，亏损或收窄？

11月3日截至发稿，吉星新能源（03395.HK）报0.216港元，股价持平，总市值1.88亿港元。

公司是加拿大本土油气勘探开发企业，港股稀缺的北美天然气、轻质原油标的，近期发布盈利预警公告，在油气价格震荡的背景下受到部分资金关注。

根据公司11月2日刊发的盈利预警公告，公司预期2026年前九个月净亏损及全面亏损约370万加元，相较2025年同期约1520万加元，亏损缩减幅度约76%。

公告披露，本期亏损大幅收窄由多项因素共同驱动。第一，营运成本由去年同期1170万加元降至540万加元，减少约630万加元，降幅53.5%，主要源于修订天然气处理及压缩相关协议，本报告期不再产生该笔相关费用；第二，勘探及评估资产撇销大幅回落，减值收回及撇销金额由380万加元下降至10万加元；第三，生产商品销售收入由530万加元提升至820万加元，同比增加290万加元，增幅56%，受益于天然气销量上涨，叠加固定价格对冲安排推高天然气实际销售均价，去年三季度因市场气价低迷，大部分时间暂停产气，对比基数偏低；第四，本期实现资产处置收益50万加元，去年同期并无该项收益。

上述利好亦被部分负面因素抵消：随着生产销售收入增长，特许权使用费由40万加元上升至140万加元，增加100万加元；财务费用自240万加元增至330万加元，上涨38%，主要由汇兑由收益转为亏损以及增值费用上升所致，利息及融资成本的下降仅能部分对冲该部分压力。

吉星新能源注册于加拿大阿尔伯塔省，核心油气资产布局在加拿大西部，主营天然气、凝析油及轻质原油勘探、开发与生产，依托当地成熟油气基建开展开采业务，同时运用套期保值工具平抑大宗商品价格波动风险，属于港股市场较为稀缺的北美上游油气标的。

展望后市，有机构认为，全球天然气供需格局偏紧，冬季采暖季临近有望提振气价；公司产气恢复，叠加套保锁定售价，收入端具备向上弹性；北美上游油气资产稀缺，资源价值具备重估空间，后续持续减亏路径清晰。

也有谨慎的机构认为，油气价格受地缘、库存、天气变量扰动极强，价格波动会直接影响公司营收水平；公司长期处于亏损状态，持续资本开支、融资压力不容忽视。

值得一提的是，第十三届港股100强评选的榜单候选申报与招商工作同步开启。吉星新能源作为港股稀缺的北美上游油气资源标的，资源属性独特，在传统能源保供与大宗商品配置赛道具备差异化定位，或许具备冲击第十三届港股100强的基础条件。

港股100强评选自2012年创办，从企业基本面、资本市场表现、公司治理、创新能力与社会价值多维度综合评估，是香港资本市场的价值标杆。目前第十三届港股100强评选筹备工作已全面启动，颁奖盛典拟于2026年11月26日在香港会展中心举办，更多评选详情与报名渠道，可查阅港股100强官方网站。