【百强透视】罕见！宁德时代（03750.HK）跳水10%，业绩不及预期？

10月21日早盘，动力电池龙头宁德时代（03750.HK）大幅走弱，截至发稿，跌幅10.05%，A股宁德时代（300750.SZ）同步大跌10.7%，A、H同步承压，主要受昨晚披露的2026年第三季度业绩不及预期影响。

财报数据显示，公司2026年Q3实现营收1652.21亿元人民币，同比增长58.58%；归母净利润212.46亿元，同比仅增14.54%，环比二季度下滑5.8%；扣非净利润188.62亿元，同比增长14.86%，毛利率回落至20.69%，公司业绩显著低于此前部分外资机构盈利预期。

销量层面依旧保持高景气，Q3动力+储能电池合计出货超260GWh，储能出货占比约四分之一，储能板块出货同比接近60%。市占率维持全球龙头地位，今年1-8月全球动力电池市占率39.4%，连续多年稳居第一；储能电池全球份额同样领跑行业。利润承压的核心原因在于前期锁定的低价储能长协订单集中交付，压缩储能业务盈利空间，叠加行业价格竞争持续、上游材料波动扰动盈利水平。

业务布局上，公司持续双线推进动力电池与储能，同时加码新技术与全球化产能。动力电池端神行Pro、NP3.0等新品落地，强化超充、长续航产品矩阵；储能端发力大电芯、长时储能方案，钠离子储能系统实现商业化验证，拿下大额钠电储能订单，打开低成本储能赛道空间。

公司海外产能有序落地，德国、匈牙利基地投产，西班牙工厂持续建设，就近配套海外车企与储能项目；换电业务稳步铺点，巧克力换电站点持续扩容，打造第二增长曲线。公司此前推出200亿—400亿元A股回购计划，截至当前已实施回购约33亿元，释放对长期价值的信心。

展望后市，有乐观的机构指出，全球动力电池、储能双赛道需求长期向上，宁德时代龙头壁垒深厚，客户资源、产能规模、技术储备领先同行，市场份额具备韧性。公司大额回购托底，现金流充裕，抗周期能力强，长期投资价值值得关注。

但也有谨慎的机构指出，宁德时代盈利修复节奏不及预期，储能低价长协订单交付压力仍存，行业价格竞争激烈，毛利率短期难以快速回升。下游新能源车国内需求偏弱，车企去库压力传导至电池端，动力电池价格持续承压。此外，海外地缘、贸易政策不确定性，也给公司业绩带来一定程度的扰动。

值得一提的是，第十三届港股100强评选的榜单候选申报与招商工作同步开启。宁德时代作为全球动力电池与储能龙头，是新能源转型赛道的核心标杆企业，全球化产能布局、前沿电池技术研发投入、庞大的产业生态带动能力，是衡量新经济硬科技企业长期价值的重要维度。

港股100强评选自2012年创办，从企业基本面、资本市场表现、公司治理、创新能力与社会价值多维度综合评估，是香港资本市场的价值标杆。目前第十三届港股100强评选筹备工作已全面启动，颁奖盛典拟于2026年11月26日在香港会展中心举办，更多评选详情与报名渠道，可查阅港股100强官方网站。