【百强透视】AI集体调整，建滔积层板（01888.HK）重挫近10%

10月15日，建滔系两股集体走低，截至发稿，建滔积层板（01888.HK）跌9.87%；建滔集团（00148.HK）跌7.18%。

消息面上，建滔发布新一轮涨价函，但厚布类产品不在调价范围内，市场解读为涨价力度不及预期，叠加AI硬件板块整体回调，引发获利盘集中了结。

建滔此次发布的涨价函中，部分产品价格上调，但市场关注度最高的厚布类产品未纳入调价范围。厚布类产品主要应用于服务器、数据中心等高端PCB领域，是今年AI算力建设带动的核心增量品类。厚布类不涨价，意味着高端覆铜板的供需紧张程度可能低于市场预期，AI相关需求的拉动效应或已边际减弱。

今日港股电子产业链全线承压，除建滔系外，AI硬件股、半导体设备股、光纤光缆股均大幅下挫。A股方面，覆铜板龙头生益科技等同样走弱。行业层面，PCB及覆铜板行业具有明显的周期性，当前市场担忧行业景气度可能从高点回落。

同业对比看，建滔积层板市值约1200亿港元，远超A股同业，是港股电子周期品板块中的“巨无霸”。其股价上涨弹性也大，回调时幅度也相应较大。

估值方面，建滔积层板动态PE约27.6倍，但需注意覆铜板行业具有强周期属性，当前盈利处于历史高位。若行业景气度下行，盈利能力将显著回落，看似不高的PE可能具有欺骗性。资金面上，南向资金对建滔系持仓波动较大，近期呈现净流出趋势。

值得一提的是，第十三届港股100强评选的榜单候选申报与招商工作同步开启。建滔积层板及建滔集团作为全球覆铜板行业的龙头企业，市场份额领先、产业链布局完善，近年来业绩增长显著，建滔积层板市值已跻身港股电子板块前列，具备冲击第十三届港股100强的规模与盈利基础；但需注意覆铜板行业的强周期属性，盈利波动较大，持续盈利能力的稳定性是评选中的重要考量，也会成为参评过程中的制约因素。

港股100强评选自2012年创办，从企业基本面、资本市场表现、公司治理、创新能力与社会价值多维度综合评估，是香港资本市场的价值标杆。目前第十三届港股100强评选筹备工作已全面启动，颁奖盛典拟于2026年11月26日在香港会展中心举办，更多评选详情与报名渠道，可查阅港股100强官方网站。