【百强透视】解禁压顶！华勤技术（03296.HK）股价持续承压

9月28日，在AI产业链板块整体情绪低迷市况下，华勤技术（03296.HK）H股同步走弱，收盘报67.9港元，跌幅为3.21%。同日，华勤技术（603296.SH）A股亦下跌5.4%。

9月29日截至发稿，公司H股股价继续下跌0.44%。

有分析指出，作为2026年4月登陆港交所的电子ODM次新股，板块回调叠加解禁预期，对股价形成双重压制。

回顾上市以来走势，华勤技术H股发行价77.70港元，上市初期受资金追捧，股价最高冲高至101港元。不过冲高之后便进入震荡下行通道，期间虽有阶段性反弹，但整体重心不断下移，最低下探57.05港元。随着时间推移，公司即将迎来上市满半年的解禁窗口，进一步加剧市场的谨慎情绪。

据此前公告，华勤技术控股股东所持H股限售股份锁定期分别至2026年10月22日、及2027年4月22日。其中，首批限售股份将于2026年10月23日起正式解禁流通。

目前，华勤技术控股股东所持限售股4.4亿股，占上市后禁售总股本比例41.01%（假设超额配股权未获行使），按当前股价估算，对应市值约298.76亿港元。此外，其基石投资者所持限售股份亦将于2026年10月23日正式解禁流通，市场担忧短期带来筹码抛压。

基本面层面，华勤技术是全球头部智能硬件ODM厂商，依托“3+N+3”产品平台，移动终端、计算与数据中心业务稳健增长，AI服务器、超节点算力产品成为第二增长曲线。

从财务层面看，华勤技术交出高增长成绩单。2026上半年，公司营收937.19亿元(人民币，下同)，同比增长11.65%；归母净利润约30亿元，同比大增58.8%。产业链投资收益、创新业务放量共同推动业绩上行，自研超节点产品计划下半年大规模交付，承接AI硬件产业红利。

尽管业绩不俗，但市场分歧客观存在。此前华勤技术中期业绩发布后，其股价上演利好兑现行情，反映前期积累的浮盈筹码有离场诉求。服务器代工业务整体毛利率偏低，如果下游云厂商资本开支收缩，会直接影响业绩弹性；叠加解禁临近，筹码结构或将重构，短期股价波动会有所放大。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选筹备工作正稳步推进。华勤技术作为全球头部电子ODM厂商，营收规模庞大，AI算力业务打开成长空间；但作为次新股，股价波动大，叠加即将迎来大规模解禁，上述短板或将对其榜单综合评分形成制约。