【IPO追踪】证监会发补料要求，同亚科技H股上市节奏生变？

财华社9月8日讯，近日中国证监会公示2026年8月31日至9月4日期间境外发行上市备案补充材料要求，涉及广东同亚科技股份有限公司（下称“同亚科技”）等多家拟港股IPO企业。

证监会向同亚科技提出六大类补充说明事项，涵盖历史沿革中的股权变动、股份代持、境外子公司合规、国有股东标识、股权激励及全流通股份权利瑕疵，要求公司及律师核查并出具明确法律意见。

此次补料属于证监会备案流程中的常规问询环节，而非新的监管动作，更适合被理解为对公司历史沿革合规性的进一步穿透核查，不改变同亚科技的港股申报状态，但可能对其聆讯节奏产生阶段性影响。

具体来看，证监会六大问询方向可拆解为三个层次：第一是历史沿革的合规穿透，包括历次增资及股权转让的定价依据、实缴出资情况、是否存在抽逃出资或出资瑕疵，并要求就股权代持的形成原因、演变过程、合法合规性及是否存在纠纷出具结论性意见——这是当前拟境外上市企业补料中的高频问题，监管重点在于股权权属是否清晰，是否存在重大权属纠纷。

第二是国资与跨境合规，一方面要求说明国有股东履行国有股标识等国资管理程序的进展及标识管理部门的确定依据，另一方面要求披露设立境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序履行情况。同亚科技招股书显示，股东中包含东莞科创等国资背景主体，且设有境外子公司，这两项问询与其股东结构和业务布局直接对应。

第三是股权激励与全流通事项，要求说明员工股权激励计划（包括2020年释出股权授予特定员工的股权激励）的参与人员构成、与其他股东及董监高的关联关系、定价依据，并核查是否存在利益输送等。

整体来看，同亚科技此次补料清单以历史沿革与股权合规为主线，问询数量和深度处于近期同类企业的常规区间，未涉及业务真实性或财务数据层面的重大质疑。若公司能在合理周期内完成补充材料提交并获得证监会备案通过，其港股聆讯进程可继续推进。

同亚科技是一家专注于超微细线缆导体的精密制造企业，2026年6月9日向港交所递交上市申请，独家保荐人为东方融资（香港）有限公司。

根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，公司占全球超微细线缆导体市场15.5%份额，排名全球第三、中国第一，其中在低空经济应用领域收入排名全球第一。

公司产品覆盖微细、超微细及常规线缆，应用于智慧终端、精准医疗设备、新能源汽车及人形机器人等领域。财务方面，2023至2025年公司收入分别为1.72亿元、2.06亿元及3.03亿元；同期年内溢利分别为3196万元、4194万元及4710万元，经调整净溢利分别为3238万元、4344万元及5105万元。

虽说业绩表现保持不俗的增速，但盈利能力变动或影响公司估值及市场定价。2025年毛利率降至近些年的新低，至25.1%，较2024年回落5.3个百分点，与微细产品、超微细产品的毛利率下行，以及其他成本变动相关。

对于一家细分领域全球第三的精密制造企业而言，备案阶段的合规补料更多是流程性问题，最终能否顺利过会仍取决于核心业务的持续增长能力与估值逻辑能否获得港股市场认可。