【IPO追踪】天星医疗登港股狂涨140%，为国产运动医学植入物及器械龙头

港股医疗植入物赛道再添新军。5月5日，国产运动医学植入物及器械龙头企业天星医疗（01609.HK）成功在港交所主板挂牌上市。

上市首日，公司股价备受投资者追捧，开盘涨幅高达约192.4%，随后震荡回落。截至发稿，股价报236.8港元，涨幅为140.41%，成交额达7.1亿港元，总市值升至约130亿港元。以每手50股、发售价98.50港元计算，不计手续费，每手盈利约6915港元，收益十分可观。

在近日的招股阶段，天星医疗公开发售部分同样获得市场热烈响应，香港公开发售录得高达7823.13倍的超额认购，成为今年以来认购倍数仅次于BBSB INTL（08610.HK）的新股，排名第二；国际发售部分则获得10.41倍认购，表现同样亮眼。

天星医疗此次IPO发售价定为每股98.50港元，募集资金净额约7.58亿港元。资金将主要用于以下几个方面：约30.0%用于扩大生产能力并提升生产效率，约35.0%用于支持以患者为导向的产品研发工作，约25.0%用于商业化、销售及市场推广活动，约10.0%用于营运资金及一般企业用途。

值得一提的是，港股市场已聚集了多家涉及植入物及器械领域的上市公司，包括春立医疗（01858.HK）、爱康医疗（01789.HK）、威高股份（01066.HK）和微创医疗（00853.HK）等。

天星医疗成立于2017年，是一家专注于运动医学临床解决方案的医疗器械公司。依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术工具，公司提供针对肩部、膝部、髋部、足部/踝部、肘部及手部/腕部的肩袖、韧带、半月板等软组织损伤治疗，也提供运动康复及预防的全方位解决方案。

截至目前，公司的运动医学产品矩阵主要涵盖植入物、有源设备及相关耗材及手术工具以及再生修复产品等63款产品。截至2023年12月31日，公司的产品已经进入医院数量超过1000家，截至2025年12月31日已增至3000余家，其中三级医院超过1000家。

据灼识咨询数据，按2024年销售收入计，天星医疗是中国第四大运动医学植入物及器械提供商，市场份额约占中国运动医学植入物及器械市场的6.5%，也是最大的国产运动医学植入物及器械提供商。

自2024年运动医学耗材国家集采政策实施以来，公司植入物产品均价虽有所下降，但凭借“以价换量”的策略，产品销量大幅提升，整体收入保持增长态势。2023年至2025年，公司收入从‌2.39亿元（单位：人民币，下同）增长至4.03亿元‌，同期净利润从5711.2万元增长至1.37亿元‌。

从收入结构来看，2025年植入物贡献了公司总收入的77.1%，手术设备及相关耗材占比为22.8%。

关于天星医疗的更多详细、深度解读，可查阅财华社此前报道：《一图解码：天星医疗二次递表港交所 国产运动医学设备龙头 业绩稳增》《【IPO前哨】科创板折戟冲港股！天星医疗靠370%海外增长破局》。