【IPO追踪】功能饮料巨头被冷落？东鹏饮料登陆港股即破发

2月3日，港股市场迎来“功能饮料第一股”。国内功能饮料龙头企业东鹏饮料（605499.SH）（09980.HK）正式在港交所主板挂牌上市。

然而，这家市值超过千亿的行业巨头上市首日表现平平，未能获得市场热烈追捧。股价开盘后上涨乏力，盘中多次跌破发行价。截至发稿，股价报247.8港元，较发行价微跌0.08%，总市值约1390亿港元。

回顾其A股表现，东鹏饮料在2021年5月于上交所上市时，首日同样遭遇破发。但自第二个交易日起，股价便开启连续上涨模式，在不到一个月的时间内累计涨幅超过500%。

公司此次港股公开发售市场反响相对平淡。在近期多家公司获得超百倍认购的背景下，东鹏饮料香港公开发售部分仅获57.46倍认购，国际发售部分获15.60倍认购。扣除相关费用后，本次发行净筹资约99.94亿港元。募集资金计划主要用于以下方向：约36.0%用于完善产能布局与供应链升级；约15.0%用于加强品牌建设与消费者互动；约11.0%用于推进全国化战略；约12.0%用于拓展海外市场。

值得一提的是，尽管东鹏饮料此次引入了阵容豪华的基石投资者，仍未能有力提振股价。基石投资者包括：保银资产管理有限公司、淡马锡间接全资子公司太白、李宁（02331.HK）持股的Great China Motivation Fund Phase II L.P.、True Light及泰康人寿等现有股东，以及卡塔尔投资局间接全资子公司Al-Rayyan、瑞银、腾讯（00700.HK）旗下Huang River Investment Limited、由红杉中国创始人沈南鹏控制的HSG Growth、李嘉诚之子李泽楷等知名机构与投资人。

作为功能饮料赛道的领先企业，东鹏饮料增长势头迅猛。按销量计算，公司自2021年起已连续四年位居中国功能饮料市场第一，2024年市场份额达到26.3%。产品矩阵覆盖能量饮料、运动饮料、茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料和果蔬汁饮料等多个品类。除了核心产品“东鹏特饮”外，2023年推出的运动饮料“东鹏补水啦”已成为公司第二增长曲线。

财务方面，公司近年业绩保持高速增长。2025年前三季度，实现收入168.38亿元（人民币，下同），同比增长34.1%；期内利润37.6亿元，同比增长38.9%，增长态势依然强劲。

对于东鹏饮料的基本面解读及业务线分析，可查阅财华社过往报道《一图解码：东鹏饮料赴港IPO 连续四年稳居中国功能饮料第一 业绩稳增》。