非洲手机之王高台跳水逾10%，业绩大增却遭“当头棒喝”？

4月25日，有“非洲手机之王”美誉的传音控股（688036.SH）上演“高台跳水”，股价重挫10.88%，报收145.18元/股，目前公司市值为1171亿元，在科创板公司中排名仍位于前五。

消息面，近日，传音控股公布2024年第一季度业绩，公司实现营收174.43亿元，同比增长88.10%，实现归母净利润16.26亿元，同比大幅增长210.30%。

此前，公司已发布2023年度业绩情况，传音控股去年实现营收622.95亿元，同比增长33.69%，实现归母净利润55.37亿元，同比增长122.93%。

2023年仍是消费电子行业的严冬，虽然从第四季度以来有些许复苏的迹象，但大部分手机产商的日子并不算好过，传音控股在此背景下，业绩驶入快车道，多少显得有些“另类”了。

IDC数据显示，2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%，降至11.7亿部，这也是10年来最低的出货量水平。而传音2023年全球手机销量达到9440万台，同比大幅增长30.8%，反观国内的小米、VIVO去年销量均同比下滑。

今年以来，传音控股仍势头正劲。全球智能手机一季度出货量同比增长7.8%，一季度的出货量达到2850万台，同比增速达到惊人的84.9%。

背后的原因或在于，传音控股深耕非洲市场，2023年，传音在非洲智能机市场的占有率超过40%，非洲排名第一。此外，在巴基斯坦、孟加拉国等地区，传音的市场占有率均遥遥领先。

在国内手机产商激战正酣的时候，作为中国消费电子企业出海的排头兵，传音控股闷声发大财，不仅增进了中国和第三世界的友谊，还享受了智能手机市场高速增长的红利，不少业内人士羡慕传音没有“下行周期”。

在公布业绩的同时，传音控股出手“阔绰”，拟派发现金红利24.2亿元（含税），每10股转增4股并派发现金红利30元（含税）。现金分红数额占公司2023年年度实现的归属于上市公司股东的净利润的比例为43.70%。

今年年初，公司还临时宣布员工年终奖集体大涨30%，引来不少网友直呼“这就是别人家的公司”。

虽然“成绩斐然”，但传音控股仍遭遇当头棒喝。这或许是大A股的一贯特色，利好出尽是利空。自2022年10月份开始，公司累计涨幅超过200%，在一众消费电子公司中显得特立独行，涨幅过大导致资金倾向于“落袋为安”，毕竟二鸟在林不如一鸟在手。

此外，智能手机市场进入存量博弈，非洲等高增长的市场也将吸引其他手机巨头竞相布局，或影响到传音控股的估值水平的调整。

但整体来看，传音控股作为非洲霸主，其长期坚守的本地化运营策略得当，品牌形象深入人心，公司作为千亿大白马，未来成长的确定性无需过于悲观。