【IPO追踪】赛力斯港股IPO，重庆国资、三花智控等加持

业务涵盖新能源汽车及核心三电等产品的A股上市公司赛力斯（09927.HK），于2025年10月27日（星期一）起正式在港股市场上公开招股，H股股号为“9927”。

赛力斯计划以发售价最高不超过131.50港元，全球发售1.002亿股H股，其中香港发售部分占一成（可予重新分配及取决于发售量调整权行使与否而定，下同），其余为国际发售部分，一手入场费为13,282.62港元。

申请截至时间为2025年10月31日（星期五）中午前，预期定价日为11月3日（星期一），分配结果将于11月4日（星期二）中午前公布，11月5日（星期三）一早正式在香港联交所开始买卖。

赛力斯（601127.SH）当前的A股股价为160.50元人民币，市值约2,619亿元人民币，今年以来的A股累计涨幅约21.23%，A股股价较H股最高发售价131.50港元溢价约33.34%。

截至目前，赛力斯已推出问界M5、问界M7、问界M8和问界M9四款车型，当前的业务收入主要来自新能源汽车。2024年和2025年上半年，该公司总营收分别为1,451.14亿元人民币和623.59亿元人民币，新能源汽车收入的贡献分别占93.4%和92.9%；该公司的股东应占净利润分别为59.46亿元人民币和29.41亿元人民币。

若按发售价每股131.50港元计，赛力斯计划通过这次赴港IPO筹得扣减各类费用后的净额约129.25亿港元，七成用于研发投入，包括持续升级模仿技术平台、提升智能座舱及辅助驾驶技术、持续加强研发关键动力系统技术、探索先进技术、进一步丰富产品组合和拓展国际市场布局；两成用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务以提升全球品牌知名度；剩余的10%将用作营运资金及一般公司用途。

赛力斯已与多个基石投资者订立基石投资协议，这些基石投资者已同意购入8.26亿美元（约合64.21亿港元）的股份。基于发售价131.50港元，基石投资者认购的发售股份总数或约4,883万股，大约占其发售股份数的48.73%（假设发售量调整权未获行使，且超额配股权未获行使）。

这些基石投资者包括重庆国资所有的重庆产业母基金、林园基金及华泰资本投资、广发基金、新华寿险授权的New China Asset Management、Bess Broadway、三花智控（02050.HK）旗下投资公司、经销商中升集团（00881.HK）旗下公司、正凯集团董事长控股公司Zhink International、Gold Wings、达安投资等。

当前，赛力斯的大股东为创始人张兴海，持有28.57%的A股，这次全球发售完成后，他在赛力斯的持股权益或稀释至26.92%；第二大股东为东风汽车，持有20.04%的A股，紧随全球发售完成后或稀释至18.88%。