中国人民银行（PBoC）继续倾向于较弱的人民币 – 德国商业银行

美元/人民币汇率在最近几周没有太大波动。自6月11日美国和中国达成贸易战停火协议以来，汇率在7.155到7.188之间波动，波动幅度甚至不到0.5%。德国商业银行（Commerzbank）的外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，欧元/美元通常在一天内就会出现这样的波动。

人民币目前被维持在低于必要水平

“然而，这并不特别令人惊讶。毕竟，美元/人民币并不是一个自由汇率，而是由中国人民银行（PBoC）积极管理的。每天，中国央行为美元/人民币设定一个固定值，汇率可以在上下浮动2%的范围内波动。至少，这就是理论。在最近几个月中，汇率有时会在人民币面临贬值压力时测试每日汇率范围的上限。这种情况从去年11月特朗普当选以来持续到5月中旬。”

“另一方面，中国人民银行似乎并不真正允许人民币强于（即汇率低于）每日固定值。因此，日常固定值似乎目前代表了一个下限，从而限制了人民币的升值幅度。因此，汇率不能在上下浮动2%的范围内交易，而只能在一个下限之上，最多上浮2%。”

“因此，人民币目前被维持在低于必要水平，因为银行的外汇持有数据和外汇交易数据表明，人民币目前面临升值压力。这表明，中国人民银行继续偏好较弱的人民币，这在短期内显著限制了升值的潜力。”