澳大利亚储备银行：8 月的利率削减取决于通胀 – 德国商业银行

距离澳大利亚下次央行会议还有三周，但市场已经相对确定。市场已完全消化了基准利率下调25个基点的预期，自上次会议以来，澳储行意外维持基准利率不变，大多数分析师（包括我自己）也一直在预期8月份会有行动，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出。

劳动力市场依然紧张

“然而，人们不应过于确定。至少，这就是澳储行行长布洛克（Bullock）周四传达的信息。她重申了澳储行在上次会议纪要中明确表示的内容：在这一轮降息周期中，澳储行将非常谨慎。因此，8月份降息并不是板上钉钉的事情。除了声明澳储行打算在这一轮降息中谨慎行事外，澳储行还提到在下次会议之前将特别关注三件事，以便做出进一步降息的决定。除了国际环境外，通胀和劳动力市场也被明确提及。”

“从国际环境来看，可以公平地说不确定性正在下降。似乎8月1日的新关税截止日期不会再次推迟。澳大利亚尚未收到通知，但针对澳大利亚出口到美国的关税率应该在下周明确。因此，市场似乎对此一切都能应对自如。这将使降息的可能性降低。上个月发布的6月份劳动力市场报告相对疲软。总体而言，劳动力市场依然紧张。”

“通胀依然存在。在这里，特别关注季度数据，因为这些数据将显示4月至6月的通胀全貌。4月和5月的月度数据已经发布，并指向持续下降。然而，完整的图景每三个月才会发布。这次，有人猜测月度数据中的住房成分可能最近抑制了通胀的表现，这意味着第二季度的通胀可能高于月度数据所暗示的水平。如果确实如此，市场将不得不重新考虑三周后基准利率下调的假设。这将短期内再次支撑澳元。”