美日贸易协议推动市场上扬 - BBH

美国和日本达成了一项贸易协议。根据该协议，日本商品的关税将从10%上调至15%，但低于威胁的25%。BBH外汇分析师报告称，对日本汽车出口美国的关税将从25%降至15%。

日元上涨，但日本央行的收紧路径仍然温和

"这项贸易协议降低了日本经济的下行风险，市场对此作出了相应反应。日元出现了短暂的上涨，日经指数飙升，日本国债收益率在整个曲线上上涨。40年期日本国债收益率在一次令人失望的拍卖后领涨。40年期国债拍卖的平均投标覆盖率为2.13，为2011年以来的最低水平。"

"日本央行（BOJ）副行长内田信一坚持该行的收紧偏向。内田指出，'如果经济活动和价格的前景得以实现，银行将继续提高政策利率并调整货币宽松的程度'。内田随后在回应美日贸易协议时补充道，'这是一个重大进展。这将减少不确定性'。实际上，日本的掉期市场将12月加息25个基点的概率从64%提高至80%。在接下来的两年中，市场隐含的加息幅度仅为50个基点。在我们看来，日本央行的谨慎正常化周期限制了日元的上涨空间。"

"日本首相石破茂被迫否认媒体关于他将宣布辞职意向的报道。尽管如此，考虑到他的政府支持率历史性地低于20%，并在上议院选举中遭遇惨败，首相的职位变得岌岌可危。如果首相辞职，执政党内部将会进行领导人竞选。除非日本的财政轨迹发生重大变化，否则政治不确定性不太可能对金融市场产生重大影响。"