美国劳动力市场：一切依然不同 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）对失业率的看法与去年的非常相似，目前为4.2%，在最近几个月几乎没有变化。一年前为4.0%，在之前几个月仅缓慢上升。然而，新创造的就业岗位数量显著放缓。一年前，三个月的移动平均值为185,000。然而，周五仅报告了139,000个新工作岗位，使三个月的平均值降至135,000。德国商业银行外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，季度就业和工资普查表明，新创造的就业岗位数量可能会再次大幅下调。

美联储不太可能有理由将其关键利率下调100个基点

“这表明，尽管新创造的就业岗位数量显著少于去年，但这目前并未影响失业率。这可能是因为美国的劳动年龄人口增长速度远低于去年，考虑到移民政策的变化，这似乎完全合理。”

“因此，在接下来的几个月里，市场可能会更加关注失业率和平均时薪的发展，而不是新创造的就业岗位数量。首先，失业率的修正方式与新创造的就业岗位数量不同。其次，美联储主要关心的是劳动力市场的紧张程度。毕竟，充分就业是其职责的一部分。然而，新创造的就业岗位没有目标数字。”

“如果劳动力供应的增长速度显著放缓，美联储可以轻松容忍新就业岗位的较低数字。由于失业率在最近几个月几乎没有变化，并且如果有变化也仅缓慢上升，美联储不太可能很快看到将其关键利率下调100个基点的理由。即使新创造的就业岗位数量显著较低。”