澳储行（RBA）：修订我们的现金利率预测 – 渣打银行
来源 Fxstreet
澳储行（RBA）实施了鹰派降息，并对市场预计2025年将再降约50个基点的定价表示反对。我们现在预计在2025年第三季度仅会再降息25个基点（之前预计第二季度降息25个基点，第三季度降息50个基点）。在长期紧张的劳动力市场背景下，我们对2025年底现金利率的预测上调至3.85%（之前为3.35%）。如果平减后的平均CPI以比预期更快的速度放缓，标准 Chartered 的外汇和宏观策略师尼古拉斯·贾（Nicholas Chia）指出，澳储行可能会降息超过我们的预期。
降息并非“轻而易举”
"澳大利亚储备银行（RBA）将现金利率鹰派降息25个基点至4.10%，符合我们和市场共识的预期。第四季度平减后的平均CPI（3.2%）的放缓幅度超过了RBA的预期（3.4%），增强了其对CPI通胀可持续下降的信心。"
"我们认为，行长布洛克（Bullock）随后的新闻发布会比RBA声明略显鹰派。布洛克对市场对RBA降息的定价表示反对，并暗示与其他发达市场同行相比，进一步降息的空间“可能没有那么大”。布洛克强调，25个基点的降息旨在消除2023年11月的谨慎加息，而不是暗示全面宽松周期的开始，政策仍然是限制性的。"
"因此，我们现在预计RBA在2025年第三季度仅会再降息一次，因为我们认为连续两个季度降息的可能性不大，且生产率增长疲软可能持续，导致单位劳动成本保持在较高水平。因此，我们对2025年底的终端利率预测上调至3.85%（之前为3.35%）。随着预选预算将在3月底公布，RBA可能会密切关注任何进一步生活成本援助措施对通货紧缩过程的影响。如果平减后的平均CPI以比预期更快的速度放缓，或者劳动力市场出现更大幅度的疲软，RBA可能会降息超过我们的预期。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
在日本财政政策和货币政策不确定下，机构对日元汇率前景出现较大分歧。美元/日元在2026年或重现2025年“过山车”走势，投资者可逢高做空或逢低做多。
点阵图变动和鲍威尔口风成焦点，2026年美联储或更长时间维持利率不变。
美伊战局趋于胶着及市场对私人信贷担忧不断加剧之际，美联储或更多强调“双向风险”，即高油价推升通胀，同时拖累经济活动。澳新银行称，美元因其避险地位而反弹，但由于货币仍然被高估，这种强势可能是暂时的。
周四（3月26日）乌克兰无人机袭击俄输油重港、一条主要输油管道遭到破坏以及部分油轮被扣押。路透根据市场数据计算得出的结果显示，俄罗斯至少有40%的石油出口能力暂时停止运转。此次停运是全球第二大石油出口国俄罗斯近代史上最严重的石油供应中断事件，且正值受伊朗局势影响油价突破每桶100美元之际。受上述因素影响，布伦特原油盘中触及100.9美元，WTI原油升至93.3美元。中东局势仍存较大不确定性，油价维持高位的 预期令滞涨担忧难以退却，主要风险资产承压。
美股三大指数全线下挫，道指跌1.01%；标指挫1.74%；纳指下滑2.38%，较去年10月29日的历史高点累计下跌逾10%，确认进入调整区间；中国金龙指数滑落2.55%。欧股全线回落，英股及德股份别挫1.33%及1.5%，法股则跌0.98%。热门股方面，Meta跌近8%并创去年10月30日以来最大单日跌幅，AMD、西部数据跌超7%，英特尔、美光科技跌超6%。值得留意的是，辉达跌超3%击穿172关键水平。
