澳储行（RBA）：修订我们的现金利率预测 – 渣打银行
来源 Fxstreet
澳储行（RBA）实施了鹰派降息，并对市场预计2025年将再降约50个基点的定价表示反对。我们现在预计在2025年第三季度仅会再降息25个基点（之前预计第二季度降息25个基点，第三季度降息50个基点）。在长期紧张的劳动力市场背景下，我们对2025年底现金利率的预测上调至3.85%（之前为3.35%）。如果平减后的平均CPI以比预期更快的速度放缓，标准 Chartered 的外汇和宏观策略师尼古拉斯·贾（Nicholas Chia）指出，澳储行可能会降息超过我们的预期。
降息并非“轻而易举”
"澳大利亚储备银行（RBA）将现金利率鹰派降息25个基点至4.10%，符合我们和市场共识的预期。第四季度平减后的平均CPI（3.2%）的放缓幅度超过了RBA的预期（3.4%），增强了其对CPI通胀可持续下降的信心。"
"我们认为，行长布洛克（Bullock）随后的新闻发布会比RBA声明略显鹰派。布洛克对市场对RBA降息的定价表示反对，并暗示与其他发达市场同行相比，进一步降息的空间“可能没有那么大”。布洛克强调，25个基点的降息旨在消除2023年11月的谨慎加息，而不是暗示全面宽松周期的开始，政策仍然是限制性的。"
"因此，我们现在预计RBA在2025年第三季度仅会再降息一次，因为我们认为连续两个季度降息的可能性不大，且生产率增长疲软可能持续，导致单位劳动成本保持在较高水平。因此，我们对2025年底的终端利率预测上调至3.85%（之前为3.35%）。随着预选预算将在3月底公布，RBA可能会密切关注任何进一步生活成本援助措施对通货紧缩过程的影响。如果平减后的平均CPI以比预期更快的速度放缓，或者劳动力市场出现更大幅度的疲软，RBA可能会降息超过我们的预期。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美伊分歧持续，4400美元成为黄金（XAUUSD）多头生死线。3月26日欧盘时段，截至发稿前现货黄金回落1.5%，报4436.42美元/盎司。当前市场的核心矛盾还是老问题：特朗普称伊朗急于达成协议，但伊朗外长又明确否认正在进行停战谈判，市场因此继续围绕中东局势反复定价。基本面从基本面来看，黄金今天的波动，本质上由三个因素同时在作用：地缘消息、油价、利率预期。市场一边盯着中
美国正为伊朗战争的“大决战”做准备，黄金跳水逼近4400美元，布伦特原油重返100，比特币失守7万美元>>
特朗普释放美伊谈判信号，黄金一度突破4600美元，原油价格下挫；比特币站上7.1万，未来走势如何？>>
周四（3月26日）乌克兰无人机袭击俄输油重港、一条主要输油管道遭到破坏以及部分油轮被扣押。路透根据市场数据计算得出的结果显示，俄罗斯至少有40%的石油出口能力暂时停止运转。此次停运是全球第二大石油出口国俄罗斯近代史上最严重的石油供应中断事件，且正值受伊朗局势影响油价突破每桶100美元之际。受上述因素影响，布伦特原油盘中触及100.9美元，WTI原油升至93.3美元。中东局势仍存较大不确定性，油价维持高位的预 期令滞涨担忧难以退却，主要风险资产承压。
随着中东冲突长期化的预期升温，资金流向流动性高的美元，同时抛售日元。
