澳储行（RBA）：修订我们的现金利率预测 – 渣打银行
来源 Fxstreet
澳储行（RBA）实施了鹰派降息，并对市场预计2025年将再降约50个基点的定价表示反对。我们现在预计在2025年第三季度仅会再降息25个基点（之前预计第二季度降息25个基点，第三季度降息50个基点）。在长期紧张的劳动力市场背景下，我们对2025年底现金利率的预测上调至3.85%（之前为3.35%）。如果平减后的平均CPI以比预期更快的速度放缓，标准 Chartered 的外汇和宏观策略师尼古拉斯·贾（Nicholas Chia）指出，澳储行可能会降息超过我们的预期。
降息并非“轻而易举”
"澳大利亚储备银行（RBA）将现金利率鹰派降息25个基点至4.10%，符合我们和市场共识的预期。第四季度平减后的平均CPI（3.2%）的放缓幅度超过了RBA的预期（3.4%），增强了其对CPI通胀可持续下降的信心。"
"我们认为，行长布洛克（Bullock）随后的新闻发布会比RBA声明略显鹰派。布洛克对市场对RBA降息的定价表示反对，并暗示与其他发达市场同行相比，进一步降息的空间“可能没有那么大”。布洛克强调，25个基点的降息旨在消除2023年11月的谨慎加息，而不是暗示全面宽松周期的开始，政策仍然是限制性的。"
"因此，我们现在预计RBA在2025年第三季度仅会再降息一次，因为我们认为连续两个季度降息的可能性不大，且生产率增长疲软可能持续，导致单位劳动成本保持在较高水平。因此，我们对2025年底的终端利率预测上调至3.85%（之前为3.35%）。随着预选预算将在3月底公布，RBA可能会密切关注任何进一步生活成本援助措施对通货紧缩过程的影响。如果平减后的平均CPI以比预期更快的速度放缓，或者劳动力市场出现更大幅度的疲软，RBA可能会降息超过我们的预期。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美伊局势升级，黄金跌破4050美元，原油价格冲高回落；存储概念股下跌，美光跌5%，SK海力士盘前大跌8%>>
周一（7月13日）美军中央司令部在社交媒体发文称，根据特朗普的指示，美军将于美国东部时间14日16时开始恢复对伊朗的海上封锁行动。特朗普称将对所有经由荷姆兹海峡运输的货物收取20%的费用。并表示美军将摧毁伊朗镐山(Pickaxe Mountain)的深层地下核设施，并警告将继续对伊朗实施猛烈打击。特朗普将于美国东部时间周四晚9点（台湾时间周五上午9点）发表全国讲话。
美伊局势升级使通胀担忧再度升温，市场对美联储年内加息押注增大。
周二（7月14日）随着中东局势「螺旋式」升级，10年前美债殖利率再度突破4.6%。投资者关注日内公布的美国6月CPI及美联储主席凯文·沃什将出席国会听证会。鉴于关税、能源价格、人工智能建设需求均为推动通胀上升的因素。因此即便市场押注汽油价格的下跌有望令6月CPI按月转为负值，为六年来首次。但若美联储更关注的核心CPI同比涨幅仍可能远高于2%目标水平，加息预期或引发市场动荡。
周二（7月14日）美国劳工统计局公布的6月CPI数据全线回落，交易员对美联储加息押注推迟至10月，7月加息的概率已从此前超过40%降至约20%。美债收益率全线回落，其中10年期美债收益率回落至4.6%警戒线下方。美国6月CPI按月下降0.4%，为2020年来首次出现负增长。
