特朗普当选对欧洲和荷兰意味着什么 - 荷兰银行
来源 Fxstreet
荷兰银行（ABN AMRO）的经济学家指出，美国总统特朗普一夜之间取得的明显胜利给欧元区的增长前景带来了重大下行风险，尤其是出口导向型的德国和荷兰。
欧元区增长和通货膨胀的下行风险增加
"特朗普的旗舰政策是对所有美国进口关税征收普遍关税，税率（取决于你听的是哪篇演讲）从10%-20%不等。我们估计，10%的普遍关税将导致欧元区出口急剧下跌，并在未来几年对欧元区经济增长造成1.5个百分点的冲击，这意味着欧元区经济很可能再次出现停滞，而不是沿着复苏的道路持续发展。"
"尽管特朗普将在多大程度上推进其关税计划仍存在很大的不确定性，但其所在的共和党极有可能在获得众议院多数席位的同时获得新的参议院多数席位，这大大提高了他推进全部关税议程的风险。我们目前正在评估我们对美国和欧元区经济的基本判断，未来几周我们将对此发表更多看法"。
"就目前而言，我们判断欧元区经济增长和通货膨胀的下行风险已经显著增加，这将意味着欧央行降息的步伐可能更快，和/或利率甚至会低于我们目前预期的1.5%的终端利率。我们将在适当的时候提供进一步的更新信息。”
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
截至8月7日欧盘时段，黄金价格（XAUUSD）延续近期强势表现，盘中上涨超过1%，一度站上4300美元关口，本周累计涨幅超过6%，有望创今年1月以来最大单周涨幅。随着美国7月非农就业数据即将公布，市场正在重新评估美联储9月是否仍有必要加息，黄金也进入近期重要的方向选择阶段。7月非农即将公布，美联储加息预期成为金价关键美国将于美东时间8月7日8:30公布7月非农就业报告。从
周五（8月7日）市场将迎来美国7月非农，美联储主席沃什有意减少前瞻指引，投资者观察就业数据表现以判断后续货币政策，波动性存加大风险。若7月非农表现疲软，美联储9月加息可能性将下降，但若就业、薪资显著强于预期，那么市场或将提高9月加息概率，还可能定价美联储行动过晚（too late）的风险。需警惕美债收益率上升将令美股面临抛售风险。
【财经纵览】：美国7月非农大爆冷！黄金反弹逼近4400，美元受阻100关口，标普500续创历史新高上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人，凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人， 凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
非农爆冷后美联储9月加息概率骤降，若7月CPI持续降温，9月或维持利率不变。
对于短期而言，笔者认为黄金能否延续强势需观察美国实际利率。根据历史经验来看，通胀走高并不一定利好黄金，因美联储快速加息或令实际利率走高进而令黄金承压。这意味在黄金遭遇实际利率冲击之后，后续走势不完全取决于利率绝对数值，核心要看利率上行的动能能否消退。
