纽储行：75 个基点降息的门槛很高 - 渣打银行
来源 Fxstreet
我们认为，在当前的经济背景下，下调 75 个基点的 OCR 的门槛很高。在贸易品通胀率下降的推动下，新西兰的通货膨胀率回到了目标范围内。但非贸易品通胀依然高企；住房和保险是其中粘性较大的部分。渣打银行（Standard Chartered）经济学家 Bader Al Sarraf 和 Nicholas Chia 指出，新西兰元的表现将因特朗普-共和党大选几率上升和纽储行的鸽派预期而走低。
通货膨胀疲软，决策艰难
"2024年第三季度通货膨胀率为2.2%（第二季度为3.3%），略低于纽储行（RBNZ）2.3%的预测值，回到了中央银行1%-3%的目标范围内。这使得市场预期会有更激进的降息，最新的市场定价显示 11 月 27 日会有约 57 个基点的宽松；这相当于降息 75 个基点的隐含概率约为 30%。"
"从历史上看，纽储行倾向于在出现重大市场冲击和经济意外的时期进行较大的官方现金利率（OCR）调整。在过去的危机中，如全球金融危机和 COVID-19 大流行，新西兰纽储行以高达 150bps 的超大 OCR 下调幅度来应对。相反，录得的 2022 年第三季度消费者物价指数比纽储行预测高出 0.8 个百分点，导致加息 75 个基点。"
"我们并不认为当前的增长和通货膨胀背景有必要进行超大规模的政策利率下调。虽然不能排除在 11 月会议上降息 75 个基点的可能性，但我们认为这样做的门槛很高，因此我们维持降息 50 个基点的观点。我们预计纽储行在现阶段考虑进一步降息时会谨慎行事，平衡意外助推房地产市场和新西兰元不稳定的风险--这两者都是影响货币政策向 CPI 通胀率传导的关键因素。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
鸽派美联储押注遭受新的打击一月份的美国就业报告（此前略有推迟）并未给押注美联储鸽派转向的投资者带来好消息，因为市场对疲软数据的预期并未实现，这与前一周看到的一系列疲弱就业指标相矛盾。如果非农就业数据令人失望，投资者很可能会定价今年年底前至少进行第三次降息25个基点的概率超过50%。
美军将向中东地区派出第二艘航母，特朗普称“一个月左右时间”；欧佩克+欲4月恢复增产，市场聚焦美中领导人会晤
通胀降温！1月CPI同比2.4%，美债收益率成焦点！纳斯达克100指数技术分析：持稳23500点上方则升势有望延续
周五（2月13日）美国1月份消费物价指数(CPI)按年升幅从12月的2.7%放慢至2.4%，低过预期增长2.5%。核心CPI同比为2.5%持平预期，较12月的2.6%回落，为2021年以来最低水平。消息公布后，与美联储相关的隔夜指数掉期(OIS)合约出现鸽派转向，交易员预计今年合共降息约63个基点，高于周四的58个基点，相当于到今年12月，有约50%概率进行第三次降息。
周五(2月13日)亚洲时段，加密货币在隔夜美股时段下挫后趋于企稳。此前渣打银行发出警告称，比特币仍可能进一步走弱。
