中东欧:复苏迹象 - 德国商业银行

来源 Fxstreet

在最近几周的避险走势中,所有三种中欧三大货币都遭受了重挫。其中波动最大的匈牙利福林兑欧元突破了 400 的关键水平,而波兰兹罗提兑欧元则从一周前的 4.27 左右升至上周末的 4.31。德国商业银行(Commerzbank)的外汇分析师塔塔-高斯(Tatha Ghose)指出,随着风险峰值的消退--欧元/匈牙利福林已跌破400--风险峰值可能消退的一个重要迹象是油价再次下跌,所有这三种货币现在似乎都趋于稳定,甚至有所回升。

克朗是中欧三大货币中贝塔系数最低的货币

今天,我们从捷克克朗的角度进行分析。在中欧三大货币中,捷克克朗的贝塔系数最低,因此在共同市场下跌的情况下,捷克克朗的跌幅可能最小。从下图左侧我们可以看到,情况确实如此--克朗的下跌幅度最小。同时,图表也证实了整体走势的相关性。这也意味着,随着市场进一步上扬,克朗的反弹幅度可能最小。

另一项有趣的分析也同意这一结论。在下图右侧,我们绘制了欧元/捷克克朗汇率的滚动贝塔值。该指标衡量的是欧元/捷克克朗汇率变动的比例,该比例可通过对一篮子同业进行回归来解释。该计算使用滚动窗口进行,因此得出的是图示指标,而不仅仅是一个静态数字。

在全球主要的事态发展期间,如 2020 年新冠疫情之后,该指标自然会上升到高水平。最近这一指标有所上升,但没有达到主要动荡时期的高水平。就克朗而言,该指标仅为 0.2 左右,代表对全球力量的轻微敏感性。从风险的角度来看,这是一个好的消息。一方面,这限制了克朗在持续复苏情况下的上行空间。我们预测欧元/捷克克朗将在下一季度逐步回到 25.15 的水平。

 

免责声明:仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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